五度摘帽！盛达入主四年，“ A 股不死鸟”皇台酒业再次“保级”成功

8 月 17 日，*ST 皇台发布了摘帽公告称，将于 8 月 18 日开市起撤销退市风险警示，股票简称由 "*ST 皇台 " 变更为 " 皇台酒业 "。

(资料图)

这也是 *ST 皇台第五次摘帽，因此股民将其戏称为 "A 股不死鸟 "。

2022 年，*ST 皇台的营收为 1.36 亿元，同比增长近 50%；净利润 735.61 万元，同比增长 14.27%。

香颂资本董事沈萌对蓝鲸财经记者表示，*ST 皇台摘帽预期变好，不排除游资会操作股票的行情，形成短期的个股波动。目前 *ST 皇台的业绩和资产尚未发生飞跃，波动行情持续时间不会太长。而且市场整体信心不足，也难带动白酒整体行情波动。

同时，*ST 皇台也回复了拖延已久的年报问询函。

根据问询函显示，*ST 皇台 2022 年收入占比最高的前两大产品系列分别是窖底原浆系列和宾系列，收入占比分别约为 30%、17%。

图片来源：*ST 皇台公告

窖底原浆系列是 *ST 皇台的主线产品，于 2019 年上市；宾系列产品于 2021 年末推出的新产品，主要销售渠道为武威大本营市场。

此外，*ST 皇台在问询函中称，对本期收入及毛利增幅贡献较大的主要产品还包括：老产品系是 2019 年之前产出未销售的白酒，公司根据客户喜好适量投放市场，同比毛利增加 512.96 万元；普老皇台是低端口粮酒，价格低廉、利润稳定，深受低端消费者认可，同比毛利增加 394.64 万元；醉凉州是 2021 年新开发的低端口粮酒，价格低廉，利润稳定，同比毛利增加 241.17 万元；皇台禧酒是 2022 年新开发的中低端婚宴类白酒，主要销售渠道为兰州市场及周边，毛利增加 148.78 万元。

不难看出，2019 年以前的产品的收入占比仅为 10% 左右，2019 年起推出的多个系列产品成为 *ST 皇台的业绩支撑。

与此同时，*ST 皇台的销售网络也在扩容。根据问询函，2022 年度，*ST 皇台加大了经销商的开发力度，经销商数量为 149 家，相比 2021 年的 84 家，经销商数量存在一定的增长；同时，皇台的销售人员从 2021 年末的 142 人增至 2022 年末的 202 人，增幅为接近 50%。

一位酒企销售负责人对蓝鲸财经记者表示，自盛达集团入主以来，对皇台的产品、经销、市场品牌都进行了梳理，目前其经营已步入正轨，也对渠道下了功夫。

" 皇台主要发力了大本营武威市场、省会兰州市场以及皇台控股股东盛达集团所在的天水市场，这三个市场的白酒消费量都属于甘肃省白酒消费排行前四名的市场，对皇台业绩的支撑明显，再加上皇台此前基数又小，因此起势极快。" 上述人士称。

此外，熟悉甘肃市场的业内人士对蓝鲸财经记者表示，盛达入主以来，把皇台以前整合的遗留问题，包括债务和资产问题摆平了。而且盛达对于皇台的经营思路稳健，派到皇台的队伍也是懂企业经营的老人，很快就能上手。传递到渠道的信号就是有专业人士在运营和操心，各方面也随之恢复正常。

白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者表示，对于皇台这样在戴帽摘帽之间反复横跳的公司，摘帽属于意料之中。皇台酒业作为酒类上市公司，曾经也是区域名酒，在西北市场拥有一定的市场基础，资本市场也依然有着一定的壳价值，但是从企业经营的角度来说，目前的皇台品牌知名度较低，销售体量有限，是标准的地方中小型酒企，主业不振，盲目的多元化与屡次的股权变更让企业发展遇阻，暂时的脱帽无法改变企业的经营困局，皇台还是应该回到品质层面，做好根据地市场的推广与消费者教育，捋顺渠道关系，成为 " 小而美 " 的酒企，从而为企业的可持续发展奠定基础。

也有业内人士指出，皇台积弱多年，底子薄弱，业绩迅速攀到 2.3 个亿都不算难事，但是再发展就需要靠企业对品牌力和消费者认知进行重新打造，而这将是一个长期的工作。

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