存款利率进入 2％时代，“特种兵存款”还香吗？

舟车劳顿跨城存款，只为赢取不同地区银行调整幅度带来的利率差，这是当下流行的一种 " 特种兵存款 "。

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可随着最近各大银行纷纷降息，" 特种兵存款 " 或许也不香了。当前，我国存款利率正在迈入 "2% 时代 "。

此前六大国有银行公告显示，6 月 8 日起，活期存款挂牌利率从此前的 0.25% 下调至 0.2%。2 年期定期存款挂牌利率下调 10 个基点至 2.05%，3 年期定存挂牌利率下调 15 个基点至 2.45%，5 年定期存款挂牌利率下调 15 个基点至 2.5%。

6 月 12 日以来，招商银行、平安银行、中信银行、浦发银行、光大银行、浙商银行等多家股份制银行以及部分城农商行也跟随下调存款挂牌利率。

紧接着，6 月 13 日，央行下调七天逆回购的利率，此举也意味着人民银行向市场发放基础货币的利率降低，会让货币市场的整体利率水平下降。

集体下调背后

银行纷纷下调存款利率最直接的原因是，当前我国银行亟需降低负债成本，缓释自身压力。

" 一方面，LPR 利率下行和新发贷款利率下降，导致银行资产端收益下行压力不断加大。另一方面，长期限存款占比持续提升导致银行端负债成本明显抬升，上市银行整体定期存款占比已经从 2021 年末的 50.73% 上升至 2022 年末的 53.73%。" 财通证券银行业联席首席分析师刘斐然表示。

银行的存款余额源源不断的增加，还要支付利息，但优质的贷款却在不断下降，包括此前轰轰烈烈的提前还贷潮，也减少了银行的贷款量。银行利润变低了，经营风险也就增大了。

浙商银行计划财务部相关人员告诉记者，部分银行净息差甚至已突破至 1.8%，因此需要采用不对称下调（中长期下降幅度大）方式合理修复利息差，对冲风险。

调低利率作用几何？

根据财通证券分析，此次下调将分别贡献国有行、股份行、城商行、农商行净息差 2.60bp、1.94bp、1.93bp、2.31bp，分别提升净利润同比增速 2.49%、1.79%、1.83%、2.34%。

另外，从宏观经济来看，目前我国正处于利率下行周期。

去年 9 月份，几大国有银行就曾经集体下调了存款利率，当时中小银行大多按兵不动。而如今这一轮存款利率下调，终于轮到了中小银行。

" 这说明当前利率整体水平是下降趋势，已经不是个别银行主导存款利率下降，而是银行体系内部流动性充裕，改变了货币存款供需，导致银行存款利率下降。" 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，未来银行系统整体资金成本都将呈现缓慢下降态势。

" 近几年利率市场化加速，最终目的是为了优化资源配置，促进经济增长，提升银行服务质效。" 农业银行浙江省分行资产负债部总经理楼铁萍表示，" 从发达国家经济发展轨迹来看，随着社会资本的不断充裕，利率下行也是大势所趋，不少发达国家长期处于低利率或负利率状态。"

利率下降将带来什么影响？

对储户而言，降息之后钱无法在银行 " 躺赢 " 了，他们的存款利息收入正变得越来越单薄，确实不算好消息。

不过一些业内人士对长远影响表示乐观。

首先是有利于金融系统的稳定。

" 通过降低银行负债成本，不仅有助于银行稳健经营，也会使得银行更有意愿下降贷款利率，降低实体经济融资成本，从而更好的服务实体经济，有助于经济基本面向好。" 楼铁萍表示。

其次，对社会而言，存款利率下降，全社会资产配置会更加合理。

浙商银行人士认为，通过货币政策传导机制，可推动金融促消费、稳增长、扩内需等一系列积极影响。

怎么理解呢？

" 存款利率降低会让市场资金变得活跃。" 楼铁萍分析，一是会进一步激发居民投资理财需求，客观上助推我国的财富管理市场发展。此外前几年的防御性储蓄资金被挤出银行后，也会提振居民消费意愿，促进消费行业转型升级。

也有部分业内人士表达了担忧。

例如，中银证券首席经济学家徐高认为，此次降息是在经济下行压力倒逼的无奈之举。

" 先别急着为央行此次在 7 天逆回购利率上的降息而欢呼，在各期限利率各品类利率都有较大降幅之后，国内经济增长下行压力尚且还在明显增大，主要原因是我国货币政策传导机制还不成熟，在货币政策传导路径阻塞的时候，短期利率的降低未必能刺激向实体经济的融资投放，反倒可能推升金融市场中的杠杆交易，加大金融风险。" 徐高提醒。

同时，不少人怀疑，当前我国经济是否陷入了流动性陷阱？

盘和林对此进行了分析，他表示当前情况并非流动性陷阱。

" 首先，流动性陷阱是指银行完全借不出去钱，老百姓对未来经济发展完全失去信心，相反，如今房地产虽然表现不佳，但很多新兴产业正在蓬勃发展，信贷在新兴领域依然在有效释放。" 盘和林进一步分析，之前我国银行系统的信贷业务过于庞大，如今回归到正常状态，叠加当前楼市下行，所以感觉上银行出现了流动性陷阱。

但从供给看，银行业数十年都在扩张状态，这的确会让整个银行体系看上去臃肿，供大于求的局面也就出现了，在他看来，如今的信贷供需才是常态化供需。同时，他认为，对于社会经济，由于利率调整幅度并不高，所以影响不会太大。

短期来看，投资者仍应持谨慎态度。

在盘和林看来，储户还是可以继续选择存款。" 因为在中国，存款是最为稳健的财富存储路径。当前资本市场和楼市的风险性还比较大，从存款转移到股市楼市，要充分考虑自身风险承受力。"

一名业内人士也认为，当前通胀水平持续保持低位，楼市、股市的替代效应不强，因此存款挂牌利率的调整，短期内不会对存款产生大的影响。

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