分众传媒股东会记录 每日简讯

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整体来看，在参加股东会之后，我感觉分众的竞争优势依然很稳固，梯媒这一赛道的核心竞争力在可预见的未来会保持下去。在经营情况层面，国内市场在逐步转好，但达到 2021 年的水平还需要一定时间。国际市场方面，根据公司的描述，东南亚市场空间比我之前想的要大，以后要进一步加强对分众境外开拓情况的研究与学习。

(资料图)

问题一：二季度销售情况怎么样？最近上刊不错，传统食品饮料表现比较好，这个趋势是否有延续性？在 618 表现比较好的情况下，流量广告和品牌广告两者的竞争是否会发生变化，未来有什么演进趋势？

1.之前判断 618 这个时间点会比较好，目前看这个判断是被印证的，中国不会进入低欲望社会，市场在继续复苏，不过离最好的时代还有一点距离。

2. 头部公司率先复苏，头部公司敢于 " 踩油门 "，中国品牌的数量比起国外还是比较多的，国外基本都是巨头，但是中国市场是比较碎片化的，中国未来十年还会像头部聚集，分众主要服务的就是头部公司，而且头部公司穿越周期的能力比较强。

3. 小赛道有时候会跑出大机会，很多小赛道公司在分众的推动下引爆市场（比如湿厕纸）。

4. 很多外贸公司回到国内市场开始内循环，开始在分众打广告，这些公司技术是领先的，并且有成本优势，这些公司转向 C 端业务会给分众带来新的机会。

5. 以前靠融资起来的新消费目前表现还不是很好。

问题二：分众在 AI、AR 等领域是否有布局？AI 会给广告业带来什么变化？

1. 我们没有在 AR、VR 发力，我们在元宇宙没有什么储备，目前来看元宇宙对广告行业的影响有限。在虚拟社区卖广告，目前还没有成功的案例。

2. 分众传媒的价值是一个具有稀缺性的引爆品牌的渠道。传媒发生的变化很大，主流的人群看电视少了，视频平台是付费去广告的，还有一些平台消费者关注的是内容，大家在这些渠道对广告的记忆并不深刻，其实大家看广告往往是在生活空间中看的，尤其是封闭的狭小的空间形成了比较好的广告场景。

3. 分众参与了很多广告设计的工作，江总作为 30 年的广告从业者，在广告领域也做了很多经验分享。江总也为很多客户提供了广告设计的咨询建议，客户反馈也很不错，这是分众的增值服务。

4. 分众还有一些同事有专业能力做广告营销方案，但大多数销售是普通的销售。凭借 AIGC，分众可能可以培养出很多 " 小江南春 "，不是每个人都有能力培养成江总的水平。分众在这方面进行了很多的研究，在语料积累到一定程度时，机器出现了智慧的 " 涌现 "，自己可以理解。江总亲自尝试了 ChatGPT 在广告界的应用，目前 ChatGPT 在文案方面或许能够达到中位数水平，距离分众高水平还有一定的距离。GPT 生成的广告可能听上去很好，但在当前的水平下，文案还没有抓住宣传核心点，销售力有限。

5. 江总也看到了 AIGC 的巨大潜力，国外国内都有很多开源模型，参考 Bloomberg 的模式，我们分众可以接入开源模型，给 GPT 做一些通识性的训练（50%）。接下来要在广告营销专业领域发力，凭借 GPU 算力优势，GPT 可以快速学习广告营销的专业知识（专业领域 48%）。最后再进行微调，需要人参与进去，通过评分等方式让模型进行反馈学习（2%）。

6. 我们在内外部聘请了很多专家来培养这一块，Bloomberg 花了三四个月做出有 CUT（思维链条）的成果。江总希望将自己的一套广告宣传思维逻辑输入到 AI 之中，进而培养出具有广告文案协作的能力的 AI" 小江南春 "，提升分众销售的整体水平，为客户创造更多的价值。

7.分众如果在 AI 领域做出一些成果，一方面能赋能大客户，另一方面也是有变现能力的，或许有新的新的盈利模式，可以给大众创造一些价值。GPT 会对各行各业产生很大的影响，分众和 GPT 的结合会爆发出更大的能力，分众作为行业领导者要去做，增强为客户营销服务的能力。

注：我感觉江总对新机遇非常敏感，在 AI 这个新领域具有成体系的思考，分众的管理层能力很强，并且能感受到对工作有极大热情。

问题三：海外业务的进展和规划如何？展望 3-5 年，海外贡献的收入和利润率大致如何？分行业看，哪些行业会给分众创造机遇？

1. 分众在海外先做的是韩国，然后做的是新加坡，目前营收、利润的表现都还不错，在第二、三年基本都赚钱了，印尼去年也赚钱了。前两年开始布局泰国和越南，目前刚进去，泰国今年年底有望盈利。整体来看，分众这个商业模型在亚洲区域是可以跑通的。

2. 今年刚刚介入日本，日本是全世界第三大广告市场，目前我们在考察阶段，具体业务的发展还需要时间。日本是否成功，会影响分众向美国进军的决策。目前日本市场是嵇海荣在做，嵇总有日本留学背景，对日本非常了解。

3. 菲律宾目前还在观察；今年可能会布局中东，中国和中东是比较友好的。

4.东南亚迎来了 " 黄金十年 "，虽然近期经济有压力，但是很多劳动密集型工业在向东南亚转移，中国公司在东南亚是有竞争力的，并且能够互帮互助，我们的很多客户也在往东南亚转移，现在汽车产业的崛起就是中国竞争力增强的表现。东南亚（排除日本）展望 2030 年的市场空间或许有 50 亿，在 50 亿的规模下，利润率可能在 20% 左右。规模再往上走，可能会进入一个拐点，利润率会往 30% 走，在很成熟的阶段或许能做到。

5.新能源汽车行业今年情况比较好，包括比亚迪、智己等等，很多公司在分众打广告，在分众投放广告的几个新能源汽车厂商目前也比较出彩。医药行业表现也不错，集采背景下，医药市场不赚钱，医药企业在转向 To C 行业，我们也会和当地的药店做一些结合，广告不仅做了 C 端，还撬动了 B 端，藿香正气口服液去年的表现就不错。互联网行业也在复苏的过程当中，很多老客户也在回来。传统线下公司，比如饮料，分众在品牌建设上也能创造价值。

问题四：展望 5-10 年，梯媒的成长空间如何？

1. 分众做了 20 年，穿越周期的能力是经过检验的。在可以预见的 10 年、20 年，大家回家、上班等生活空间并不会有什么改变，分众围绕生活空间展开业务是可持续的，可以持续创造价值。

2. 分众也经历了一些挑战，主要是流量广告。分众很大程度上是品牌广告，很多消费者通过分众的渠道认识了很多新品牌。分众见证了品牌的成长，以及消费者习惯的变迁。很多广告主会将营销倾向于流量广告，中国 10000 亿的广告市场，流量广告可能占到 6000-7000 亿。长期来看，一个成功的消费品品牌，最终是需要靠品牌成功的，流量更多是提升效率，品牌是获取消费者粘性的关键。

3. 最早的竞争是生产力竞争，此后是渠道的竞争，再往后是线上流量的竞争，而走到产能和流量过剩时代之后，将会迎来消费者心智选择权之争，是一个人心、心智的战争。只有少数最优秀的公司能够创造品牌，钱花在品牌上才能赢得消费者心智，这是符合中国 " 品牌强国 " 的趋势的。现在流量层面的竞争已经趋于同质化，大家都很清楚打法；未来 5-10 年，品牌是核心，要在消费者心目中形成认知，让品牌和品类形成紧密关联。

4.随着社会的发展，未来品牌广告的比例会提升，分众会在这个趋势受益。

问题五：江总一直活跃在一线，在人才培养上有什么规划？

1. 江总活跃在一线，时刻保持对行业的了解，了解年轻一代和广告主客户的看法。江总表示一年要见 1000 个客户，坐 300 次飞机，江总跟很多消费品行业的老板都很熟，从他们那也能学到很多东西。

2. 分众 1000 个销售以及其他一共几千位同事都比较务实，更多时候要靠组织培养出来。分众出去海外开拓市场的基本都是中层，给予的灵活度非常高，自主度很高，目前来看在海外做的都挺好，他们都很优秀，证明了团队的能力。

3. 分众不仅仅卖广告，更重要的使命是帮助客户成功，把品牌和知名度做上去，和客户进行共创，最终让客户达到促进增长的目的。分众给团队安排了很多培训，分众团队商学院比例比较高，经过了系统培训。在品牌定位、营销方面也开展了很多培训，在营销知识结构方面，分众的实力是顶级的。我们希望通过数字技术，强化人与人培养以及 AI 的培育，提升整体实力。

4. 分众还有很多时间，还有至少 10 年培养出更多优秀的管理层，我们重点培养了几个接班人，并且再考虑结合 AI 等形式来延续江总的认知和经验，让公司的服务能力达到新的高度。

问题六：梯媒的竞争格局怎么样？

1.分众领先地位非常明显，在楼宇电视遥遥领先，和第二名的差距可能在 10 倍左右。在电梯海报市场，分众自己拥有 140 万块版位，还有几十万参股的版位，和第二名相比，自己拥有的版位数应该也已经拉开 5-10 倍的差距。在智能屏行业，我们是行业的第二位，拥有 40 余万的屏幕，竞争对手可能有 50 万屏幕，差距不算很大，在大城市里我们的智能屏也是优秀的存在。前两个产品线的盈利能力更好，第三个产品线以防守为主，但收入预计比竞争对手大。

2.分众团队知识结构更好，我们能给客户提供营销解决方案，很多竞争对手只是在卖媒体广告的阶段。我们会涉及品牌定位、媒体计划、品牌引爆，内容营销等业务，有一个团队在做。我们也会协助客户做复盘，会有一些调研、指数等。

3. 我们和阿里合作的天宫系统，可以通过识别潜在客群的位置，实现广告的精准选楼，并且广告数据能够回流到天猫上，可以看到有哪些人看过这些广告，数据回流天猫平台之后可以实现 " 二次追投 "。在楼宇电梯看过一个品牌，可能回家之后打开手机又会看到同一个品牌的广告，形成了数据的闭环，并且提升了客户成交的概率。在精准投放和数据闭环的技术上，分众都是领先于对手的。

4. 竞争是客观存在的，但目前对分众的影响有限，我们主要方向是提升给客户服务的能力，我们希望能带动行业发展。

$ 分众传媒 ( SZ002027 ) $

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