世界实时：首批注册制新股开启打新，有何看点？

3 月 27 日，首批主板注册制新股开启网上申购。中重科技与登康口腔，分别成为沪市主板注册制第一股与深市主板注册制第一股。

(资料图)

首批注册制新股要来了，有何看点？

首批注册制新股来了

根据发行安排，首批沪深主板注册制新股将于 3 月 27 日至 3 月 29 日开始新股申购。除中重科技与登康口腔之外，3 月 28 日常青科技、中信金属、中电港、海森药业将开启申购；此外，柏诚股份、江盐集团、南矿集团、陕西能源将于 3 月 29 日申购。

率先网上申购的两只主板注册制新股中，中重科技发行价为 17.8 元，申购代码为 732135，单个账户申购上限为 2.7 万股，发行市盈率为29.01 倍；

登康口腔发行价为 20.68 元，申购代码为 001328，单个账户申购上限为 1.7 万股，发行市盈率为36.75 倍。

3 月 26 日晚，中信金属、常青科技、中电港、海森药业 4 只主板注册制新股的发行价也新鲜出炉。

中信金属的发行价为 6.58 元 / 股，发行市盈率为20.21 倍；

常青科技的发行价为 25.98 元 / 股，发行市盈率为34.83 倍；

中电港的发行价为 11.88 元 / 股，发行市盈率为26.81 倍；

海森药业的发行价格为 44.48 元 / 股，发行市盈率为33.58 倍。

23 倍市盈率上限被打破

全面注册制的敲定，意味着新股定价、申购等规则的调整，而核准制下新股发行的 23 倍市盈率限制被打破

可以明显看到，除中信金属发行市盈率为 20.21 倍外，上述几只注册制新股的市盈率全部冲破了 23 倍 " 关口 "。

虽然中信金属发行市盈率并未超过 23 倍，但其行业市盈率较低，为 13.59 倍，中信金属 20.21 倍的市盈率已远远高于了行业市盈率。

市场化询价发行

全面注册制改革对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制，实现新股市场化发行。

网下询价方面，562 家网下投资者管理的 8608 个配售对象参与了中重科技的初步询价，其中个人投资者 216 家。网下投资者报价区间为 6.10 元 / 股至 50.28 元 / 股。

登康口腔方面，保荐人收到 627 家网下投资者管理的 8096 个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为 1.68 元 / 股至 59.65 元 / 股。具体来看，中重科技、登康口腔本次确定的发行价格分别为 17.80 元 / 股和 20.68 元 / 股，均低于网下报价四数孰低值，即低于报价平均水平。

此外，中信金属本次发行价格为 6.58 元 / 股，低于网下报价四数孰低值 7.0976 元 / 股；

常青科技本次发行价格为 25.98 元 / 股，低于网下报价四数孰低值 29.5350 元 / 股；

中电港本次发行价格为 11.88 元 / 股，低于网下报价四数孰低值 14.5500 元 / 股；

海森药业本次发行价格为 44.48 元 / 股，低于网下报价四个数孰低值 51.7266 元 / 股。

投资者需注意风险

值得股民们注意的是，注册制下的打新还有一些规则上的调整。

网上申购方面，核准制下沪市主板新股申购单位为 1000 股，注册制后将调整为 500 股；

上市交易方面，核准制下新股上市首日的涨幅限制为 44%，之后的每日涨跌幅限制为 10%，注册制后，新股上市前 5 个交易日不设涨跌幅限制，第 6 个交易日起，日涨跌幅限制保持 10% 不变。

前海开源杨德龙表示：" 全面注册制之后，打新股稳赚不赔的时代已经过去了，因为在审核制之下，当时为了防止股票发行价过高，设定了一个标准，就是新发行股票的市盈率不能超过同行业的平均市盈率，发行市盈率不能超过 23 倍，这就导致很多新股发行价是被压低的，这样一上市就会大涨。但是现在注册制之下是通过市场化的手段来询价，也就是说有市场机构来决定哪些公司发行价应该定到多少，没有人为压制了。如果遇到二级市场环境不好的时候，那就可能破发出现打新亏钱，所以打新的难度确实在增加，并且打新亏钱的概率在增加，打新稳赚不赔的时代已经过去了，这一点一定要注意。"

潇湘晨报记者郝咏琪

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