世界新资讯：“ A 股史上第二贵”今日挂牌科创板开盘跌 16.64% 此前遭投资者弃购 4.59 亿元

2022-09-29 19:08:50 | 来源:科创板日报 |

《科创板日报》9 月 29 日讯（记者敖瑾）"A 股史上第二贵 " 万润新能今日正式在科创板挂牌上市。

(资料图片仅供参考)

一开盘，万润新能走出破发行情，较发行价 299.88 元 / 股跌去 16.64%。盘中万润新能跌势持续，截至发稿，报 221.09 元 / 股，总市值 194.29 亿元，较发行价跌去 26.27%。

年度最贵新股，发行市值 255.54 亿元

299.88 元 / 股的发行价，让万润新能成为了今年以来的最贵新股，同时也是 A 股史上第二贵新股，仅次于去年上市的光伏逆变器厂商禾迈股份，后者的发行价高达 557.8 元 / 股。

数据显示，万润新能的发行市盈率为 75.25 倍，参考行业市盈率为 19.21 倍。另有数据显示，同样是生产正极材料的容百科技、德方纳米，目前市盈率在 30 多倍的水平。

深圳一头部 VC 投资人对《科创板日报》记者表示，从万润新能的经营情况看，发行估值不算高。" 万润新能主营磷酸铁锂正极材料，这一行业领域下游的动力电池、储能和新能源汽车都面临极高的景气度，是当前经济形势中为数不多的热门赛道。且其下游客户集中于宁德时代、比亚迪和中航锂电，证明了龙头企业的认可。再结合公司的成长性，发行估值不能说高。"

招股书显示，2019-2021 年，万润新能分别实现营收 7.66 亿元、6.88 亿元以及 22.29 亿元。而在今年一季度，其营业收入就达到了 15.4 亿元，同比大幅上涨 445.11%。

在归母净利润方面，万润新能也实现了扭亏为盈，2019-2021 年的数据分别为 -7338.57 万元、-4461.16 万元以及 3.53 亿元。今年上半年，万润新能实现归母净利润 4.94 亿元，同比增长 251.9%。

下游客户方面，万润新能在招股书中称，2019-2021 年，其对宁德时代及比亚迪的销售金额，占当期营业收入的比例合计为 70.09%、68.12% 和 80.63%。其亦警示，高度集中的销售可能带来经营上的风险。

另有上海一投资人士则对记者表示，万润新能的高发行价还需要市场的进一步验证。" 新股光环叠加短期增速更高，可以有一定程度的溢价，但至于说到底多少，需要市场来验证，这也是为什么很多大买方，至少要等 1-2 年才会下手买入新股。"

其进一步提醒，弱市中可能存在高风险偏好资金的炒作行为。" 研究创业板、科创板近一年总市值和新发 IPO 估值会发现，下跌末端、市场恐惧时，IPO 估值都在往上走。弱市情况下，高风险偏好资金在市场赚不到钱，就会去炒新股。"

IPO 前在一级市场估值 37 亿元

从发行结果看，高发行价让不少担忧破发情况的打新投资者选择了弃购。万润新能的中签率为 0.042%，网上投资者弃购 4.59 亿元，网上弃购率为 20.63%。

在今年以来的上市新股中，万润新能的弃购金额排名第四，仅次于纳芯微的 7.78 亿元、中国移动的 7.56 亿元、华宝新能的 5.25 亿元。值得一提的是，早万润新能一周上市的华宝新能，发行价达 237.5 元 / 股，是今年的第二贵新股。

万润新能的弃购股份将由主承销商包销，即东海证券，涉及数量为 153.08 万股。东海证券由此成为了万润新能的前十大股东之一。

招股书显示，万润新能的前十大股东中，量科高投为仅次于创始人的第三大股东，也是最大的机构股东，IPO 前持股比例为 7.88%。万润新能的大客户之一万向一二三，为第五大股东，IPO 前持股 4.02%。招银国际则通过旗下的招银成长、招银展翼以及招银共赢，合计持有万润新能 4.51% 的股份。

万润新能的股东中，还有来自湖北一个县的政府引导基金。招股书显示，湖北红安高宏股权投资基金有限公司持有 86.36 万股，占总股本 1.35%。红安高宏为湖北红安县的产业基金。

持股成本方面，招股书显示，2021 年 5 月 -6 月，万润新能估值达到 30 亿元，通过受让股份进入万润新能股东序列的博源创业、国金佐誉、通瀛投资，此时持股成本为 48.57 元 / 股。