清明小长假，A 股恐遭拖累？宜：半仓过节

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半仓过节能够让投资者进可攻退可守。

马上到清明假期，股市会休市 2 天，这个时间境外股市仍然交易，如果境外股市出现重大风险，难免拖累 A 股市场，所以投资者虽然看好 A 股，但也不宜满仓过节，半仓比较合适。

每到长假，投资者都会担心境外市场的意外风险，这次清明小长假，虽然只有一天假期，但是由于星期六为工作日，实际上下周一、周二两个整天都没有股市的正常交易，即到了下周三股市开市，境外股市已经交易了本周五夜间、下周一夜间和周二夜间三个交易时段，如果按照自然日计算，实际上境外股市要经历 5 个白天，这就是说清明小长假的境外波动风险已经接近春节长假或者 " 十一 " 长假，其间境外的地缘政治以及疫情变化，都有可能引发境外股市的波动，而按照 A 股历史上的跟随记录，境外股市的风险一定会对 A 股的走势构成影响，那么投资者如果满仓持股过节，还是存在较大风险的。

当然，事情不能走极端，像但斌那样空仓也是有风险的，毕竟现在的 A 股市场已经处于磨底阶段，多数上市公司的估值已经进入合理区间，如果小长假期间境外股市走势平稳或者出现大幅上涨，那么不排除 A 股市场在节后还有继续上涨的动力，尤其是投资者持有的股票如果披露出优异年报，股价还有大概率上涨的可能，因此投资者空仓并不科学。

故本栏认为，投资者还是应该持有自己看好的优质股票，但是仓位一定不要满仓，有条件的投资者，还可以通过股指期货或者融资融券进行一定数量的套期保值，以防范境外股市小长假期间的系统性风险，这样的操作还是比较科学的。

不过对于大多数投资者来说，并不会使用套期保值，那么最好的办法就是持半仓过节，这样在节后不管境外股市如何波动，投资者都可以进行相应的操作，或者逢低补仓，或者寻找有价值的股票进行分散持股。总之，半仓过节能够让投资者进可攻退可守，还是比较合适的。

此外，投资者闲置的半仓资金如何才能发挥最大的价值呢？不妨考虑进行国债回购交易，相比其他理财方式，国债回购收益率会更高，同时资金也没有离开投资者的股票资金账户，投资者在节后就能使用资金买入股票，并不会耽误投资者的操作，也是小长假期间增加投资收益的机会。

那么有没有什么股票能够在节后有相对较好的走势呢？投资者可以寻找那些年报业绩良好的白马股进行布局，毕竟进入 4 月份，年报质量可能会逐渐下降，所以已经公布年报的公司不再具有年报风险，其中业绩和成长性尚可的公司，如果股价处于低位，不排除未来有机会获得较好的投资收益。

评论员丨周科竞

图片来源丨日历截图、壹图网

编辑丨汪乃馨

关键词： 还是比较 套期保值 投资收益