杨畅：稳住消费能力，稳就业优先于促消费

中新经纬6月8日电 题：稳住消费能力，稳就业优先于促消费

作者 杨畅 中泰证券研究所首席分析师

(相关资料图)

促消费是当前经济恢复的重要关注点。一般讲的消费，从微观层面来观察，往往是多个环节共同构成的，至少包括消费意愿、消费能力、消费对象和消费场景等环节；其中，消费意愿和消费能力并不是一个概念，消费意愿指的是“愿不愿意去消费”，消费能力指的是“有没有消费的能力或经济基础”，并不是说具有消费能力，就一定有消费意愿；同样，具有消费意愿，但没有消费能力，也很难最终获得消费的实现。

杨畅

在疫情防控措施优化调整之后，通过发放消费券等增量政策刺激，提升居民的消费意愿，尽快将居民从居家状态，吸引到实体消费场景来，能够迅速修补原先打破的经济循环，实现经济的快速修复，这成为各个地方政府的共同选择，但其中重要的前提，在于消费能力没有受损。

通过城市地铁客运量、旅游等数据可以看出，当前的消费能力或出现了一定的变化。体现在可选消费品中的旅游出行，根据国内旅游人次数据来观察，整体人员流动与出行已经修复得非常充分，这反映了消费意愿比较强，存在出行旅游的意愿。但同时，结合旅游收入来观察，折算后2023年“五一”节假日期间每人次贡献的国内旅游收入约为540元，相较于2019年约640元，仍有一定的差距，或表明短途游、经济游仍是主要形式，也表明了消费能力的变化。

体现在必需消费品中的医疗保健，根据万德和数据威公布的网络家庭保健销售额数据进行量价拆解。对于销售量与销售均价，以2019年12个月的月度均值为基期100，对2020年以来的销售量与销售均价进行指数化。从2023年前4个月的表现来看，销售量指数维持在2019年月度均值的250%附近波动，反映出对家庭保健的需求仍然存在，但值得注意的是，销售均价指数滑落到2019年月度均值的40%以下，反映了支付能力或出现一定变化。

另外，根据万德数据，5月上海、北京和广州三个一线城市的地铁客运量数据，与2019年同期出现了下降。剔除掉节假日、周末，考虑到往返因素，5月上海、北京、广州的工作日地铁出行人数较2019年同期也有所下降。

这些数据或许能从一个角度刻画就业的变动以及消费能力的变动；如果在消费能力变化的背景下，试图引导消费意愿，或许难以发挥有效作用，而稳住消费能力的关键在于稳住就业。

笔者认为，现阶段的侧重或应是稳住消费能力，指向稳就业优先于促消费。稳就业可以从两个角度来观察，一是所有制，二是行业。从所有制来看，非公经济是拉动就业的核心力量，如何提升非公经济加杠杆的积极性，或许应是当前经济工作的重点。从行业来看，制造业、公共管理、建筑、教育、卫生和社会工作、金融、交运仓储、批发零售、租赁和商务服务、房地产、信息传输软件和信息技术服务等11个行业，是稳就业的重点，相关行业政策需要结合稳就业统筹考虑。

由于制造业的就业人员占比约20%，制造业是稳就业的最值得关注的重点。围绕制造业的就业工作，或许需要两方面着手，一方面，或许需要降低制造企业稳定就业的成本，例如提供稳岗资金等政策手段，另一方面，下游需求的拉动仍是关键。外需仍在底部波动尚未反弹，需要充分发挥内需的作用。内需方面，投资仍是重要抓手，由于房地产开发投资需要等待房地产销售面积的传导，在此背景下，内需中的基建投资，以及承载基建项目的城投，或许也应作为重点关注。(中新经纬APP)

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责任编辑：张芷菡

【编辑：徐世明】

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