上市不是推动企业发展的“万能钥匙”

微酒周评，不见不散

文 | 邱梦思

(相关资料图)

在白酒行业，酒企的上市新闻总能引发行业的高度关注，但近日一家企业放出的即将上市的消息却在不少人心中画上了一个大大的问号。

5月13日，娃茅酒业微信公众号宣布，娃茅酒业与美国SPAC公司签署合并协议，将通过SPAC（特殊目的收购公司）的形式在纳斯达克挂牌上市；合并交易预计将在2024年第四季度完成，预估股权价值约为5亿美元（约合34亿元人民币）。

文章透露，“娃茅一直在进行产品研发投入，目前也取得了积极进展，数月后的上市发布会上，娃茅新品将同步面市，届时消费者可在各渠道看到娃茅系列新产品亮相”。

近年来，类似于“蹭茅台”“蹭名酒”的企业或产品屡见不鲜，但喊出美股上市口号并写出精确时间点的并不多见。那么，娃茅酒业是何方神圣？

公开资料显示，娃茅酒业背后的实控人名为宗泽后，是娃哈哈董事长宗庆后的弟弟。尽管公司成立不到1年，目前也还没有拿得出手的产品，娃茅酒业就因为“蹭热度”之嫌多次被媒体报道。

2022年9月，杭州娃哈哈集团有限公司（简称“娃哈哈”）的一则声明刷屏酒业，撇清了与“娃茅”的关系。声明表示，“娃哈哈”并未参与“娃茅”白酒的生产、销售、推广等任何活动，也未向该产品提供过品牌、企业名称等任何授权。

值得注意的是，“娃茅”的产品推出以来，难以在市面上找到，也并未在天猫、京东等主流电商平台进行销售，其官方小程序也仅有一款售价1499元的贴牌产品，种种迹象都让娃茅酒业被打上了“不务正业”的标签。

因此，对于此次释放出的借壳上市消息，有业内人士更是直言，“娃茅多次蹭热度的做法既不利于市场的公平竞争，也给企业带来了不少的负面评价，普通投资者对这一类企业应该要擦亮眼睛。”

而娃茅所提到的SPAC，名为借壳，实际为造壳，与借壳不同的是，这个上市的过程包含着收购行为，上市的其实是壳公司，壳公司上市完成之后，通过收购的方式将目标公司的业务注入壳内。这一过程基本由壳公司主导，目标公司的可发挥空间极小。

这样的方式也让华尔街投资基金对借壳SPAC上市的企业格外严苛。首先，企业需要证明自身具备较高的盈利能力与抗风险能力才能拿到上市的“通行证”；其次，在上市后，也需要用真实的业绩与稳健的经营能力来支撑股价，从而更好的推动企业发展。

显而易见，上市并不是推动企业发展的“万能钥匙”，资本可以在一定程度推动企业的发展，但前提是企业要有高品质的产品、有稳定的消费群体、有可拓展的销售渠道。娃茅酒业的上市之举并不会让产品变得更好卖，也不会因此赢得消费者的口碑，那剩下的还有什么？

在微酒看来，上市并不是目的，而是企业发展到一定程度迈向的新阶段。如果一家企业将心思都放在“玩资本”上面，不去打造核心竞争力，即使通过走捷径的方式登陆了资本市场，大概率也会落得暗淡收场的结局。

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