刚刚 500亿顶流基金放大招！

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继多只绩优主动基金放开限购后，最大白酒基金也解除“限购令”。8月8日，全市场最大的白酒基金——招商中证白酒指数基金（场内简称：白酒基金LOF），公告恢复大额申购，限购近10个月的产品正式解除“限购令”，产品最新规模接近500亿元。该只基金的基金经理侯昊表示，此举主要是基于活跃资本市场，提振投资者信心的考虑。多位基金经理和机构对此表示，近期头部白酒企业中报基本面较好，板块估值仍处于合理偏低水平，随着下半年经济复苏回暖，白酒板块的行情值得期待，投资者也可以更为乐观。限购近10个月后最大白酒指数基金恢复大额申购8月8日，招商基金发布公告称，为满足投资者需求，将于8月8日起，恢复招商中证白酒指数基金大额申购和转换转入业务，取消A类份额100万元、C类份额50万元的大额申购和转换转入的业务限额。值得注意的是，作为全市场规模最大的白酒基金，招商中证白酒指数基金于2022年10月26日曾发布公告，决定于当日起调整该只基金实施大额限购，其中单日单个基金账户单笔或累计申购金额，A类份额超过100万元，C类份额超过50万元，基金管理人有权部分或全部拒绝。从产品规模看，截至2023年二季报，招商中证白酒指数基金管理规模为488亿元，已经从2021年三季报的928.95亿元的高点，近两年时间规模萎缩441亿元，规模缩水接近腰斩。针对旗下白酒基金放开限购，招商中证白酒基金经理侯昊表示，主要是基于活跃资本市场，提振投资者信心的考虑。一位业内人士也告诉记者，指数基金流动性较好，限购、公告暂停一定金额以上的申购赎回情况不是普遍现象。通常而言，由于基金规模较小或主题基金短期业绩较好，基金管理人可能会担心大额申购产生跟踪误差，而实施申购规模限制；也有部分增强指数基金策略容量有限，也会基于业绩稳定的考虑而实施限购。“目前从数量、规模上看，指数基金和指数增强产品限制申购、赎回仍然属于少数的情形，从总体上看，指数增强产品的流动性较好，在维持规模稳定和不产生跟踪误差的情况下，通常不会实施限购。”该人士称。白酒板块情绪回暖但估值仍处于历史合理偏低水位从白酒板块的投资机会看，多位业内人士及机构认为，虽然7月份以来白酒板块回暖，但整体估值仍处于合理偏低水平，随着下半年经济持续复苏，稳经济促消费政策的不断出台，白酒板块有望继续回暖。侯昊分析，首先，目前白酒从长期来看具备较好的投资价值，估值性价比较高，能够帮助投资者创造价值，增强投资者持有基金的体验；其次，白酒是经济“晴雨表”，头部公司设立产业基金为高质量发展做出表率，白酒作为优质资产代表持续为投资者创造价值和分红，作为消费龙头代表，放开白酒限额有助于帮助投资者通过行业高质量发展获得盈利。再次，放开白酒限额可以为市场提供流动性，有助于提升市场的交易活跃度和效率。最后，可以提升市场透明度，白酒作为公募基金中的指数基金，作为透明度较高的投资工具，通过信息披露机制，提供给投资者有关市场和基金运作的信息。“从投资端来看，放开白酒限额可以满足资金在多维度的投资需求，白酒基金作为产业和资本的纽带，有利于做好投资者教育和陪伴，引导投资者培养合理预期。在多方努力下，提升投资者获得感。”侯昊称。中信建投证券也认为，近期稳经济促消费政策持续出台：一是地产政策持续优化，近日国家发展改革委等四部门召开新闻发布会，重申要在更好满足居民刚性和改善性住房需求等方面加强政策储备；二是国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，政策广泛涵盖包括餐饮、旅游等众多消费场景，各地方政府亦出台扩大消费举措。一系列稳经济促消费政策的出台有望助推居民消费意愿回升，带动白酒等食品饮料板块需求加速回暖。据该机构分析，近期白酒板块情绪有所回暖，但估值总体仍处于历史合理偏低水位，同时预期并未全面扭转，“低预期、低估值”特点依然突出。从近期茅台、汾酒、今世缘等优秀酒企发布中报情况来看，头部一、二线酒企中报预计表现较好，显示出白酒行业的强劲复苏态势，市场预期有望纠偏。展望下半年行情，中信建投证券表示，当前位置具备良好的投资价值，7月份以来投资者预期有所回暖，期间中证白酒指数涨幅超11%。白酒当前仍然呈现低预期、低估值特点，板块仍然具备良好的投资价值，随着下半年经济持续回暖，投资者可以更加乐观。

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