科技行业大热，该投哪些基金？中欧基金科技战队用深度研究把握科技浪潮

党的二十大报告中指出，加快实现高水平科技自立自强。可见，科技创新能力是提升国家的综合国力和核心竞争力的关键，科技自主创新方能体现出国家的创新能力，目前我国正处于科技发展的风口中，科技概念具有广阔的发展前景。然而，科技行业的投研其实非常困难。当下，科学技术更新速度非常快，普通投资者很难判断哪一家科技企业能够笑到最后，这对于公募基金来说也是一大挑战。

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基于科技投研领域的长期积累，权益大厂中欧基金推出了一支集结精兵强将的科技战队——4位资深的中生代基金经理刘金辉、刘伟伟、代云峰、邵洁，加10余位相关科技行业研究。这四名基金经理的平均工作时间都在8-10年之间，正是投资和研究精力最旺盛的阶段，他们都是中欧基金培养出来的能力圈覆盖科技的中坚力量。

刘金辉：TMT轮动猎手

得益于先发制人的精准布局，“TMT猎手”刘金辉所管理的「中欧电子信息产业」，今年以来表现强劲，据银河证券统计(截至2023年3月底)显示，中欧电子信息产业过去一年的表现，在同类型的 TMT及信息科技类股票基金中排名首位。在他的年度报告中，他坚定地认为云计算是 TMT行业的最佳发展方向。

刘金辉是清华大学金融学硕士毕业，具有8年研究经验，近3年投资经验，经历过完整4G周期，立足科技产业研究，具备完整的科技产业思维以及较强的TMT多行业投资机会比较能力，目前担任中欧电子信息产业、中欧创新未来基金经理。

从投研方法论来看，刘金辉认为，研究技术固然重要，但分析最终还是要回归到“生意”。“任何一个标的最关键的其实还是分析商业模式、竞争格局以及供需，终究还是一个生意。这个生意能不能延续，产品能不能卖得出去、能不能获得利润、能不能转化为现金流才是关键。深入理解这个产品背后的技术固然重要，但最后就是根据这个产品本身来分析这个市场，看商业模式到最后能否转化为现金流，但这个本身也是服务于供需市场的。”他表示。

在投资方面，刘金辉看好两个方向。一是科技自主可控对软件业产生了较大的影响，相应地也会给软件业带来大量的信息技术机会，尤其是那些具有较强购买力的子行业。二是，他依然认为，云服务是 TMT领域中的佼佼者，它不仅能够带来新的技术迭代，而且能够改变软件业的商业模式。

邵洁：新兴科技长跑者

相比起中欧电子信息产业，中欧智能制造更偏向于硬科技的投资风格。基金经理邵洁，毕业于美国著名的杜兰大学，有11年的证券从业经验和3年的投资经验。在担任公募基金经理前，邵洁曾从事过多年电子行业的卖方研究工作，尤其是在大科技领域，擅长于对高景气行业中的龙头企业的挖掘。

邵洁在投资过程中注重对科技周期的低谷、拐点和顶点进行前瞻性的研究，善于运用产业链研究的方法来判断行业的周期。在实际操作中，将周期判断与创新价值相结合。

邵洁在周期性变化过程中，不断对细分行业进行对比度量，找出具有创新价值的超常收益部分，以求投资组合的进攻性。她会寻找有竞争力的股票，找出有持续盈利能力，有较高成长性，有较好的技术性组织结构和管理水平。

代云锋：大科技启明星

代云锋拥有通信工程+金融复合型学历，他入行后主要覆盖了通信、传媒、新能源汽车等行业，对以 TMT、新能源、机械军工等为代表的科技制造业有着深刻的了解。据了解，他每年都要对细分子行业进行深入研究，并把90%的时间花在基本面研究上。10年间，代云锋的股票池子里已经积累了近800家公司，其中200-300家公司他经过一番筛选进入了重点池。

成长股投资并不像在景气的行业中买进龙头那么简单。正如彼得·林奇所说的那样：寻找一只有价值的股票就像是在石头下寻找一只小虫。把10块石头翻过来，才能发现一个；把20块石头翻过来，也许能找到2块。

这就是代云锋的研究方式。让他深信不疑的是，投资应该建立在公司的内在价值上，这是投资的一个支撑点。

代云锋在中观框架下进行研究与投资，不断重复着“翻石头”的过程。他专注于公司管理和商业模式，寻找具有持续价值的公司，特别注意抓住价格和价值之间的“剪刀差”；在“好的行业，好的公司，好的价格”的基础上，不断寻找符合条件的“三好学生”，优化投资组合结构。

刘伟伟：新能源成长先锋

刘伟伟于2017年加入中欧基金，是行业内较早一批看新能源的研究员，同时他并不是只聚焦于新能源，而是针对其产业的上下游进行延展拓宽，在储能、风电、化工等均有挖掘。其产业挖掘思路大致可分为三个阶段：一是前瞻产业发展趋势，预先布局景气产业链；第二步，选择高成长性的股票，受益于“行业景气上升”；第三个步骤，就是动态的追踪调整。

刘伟伟在中欧碳中和年报中表示，智能电动汽车、光伏、储能、海上风电等行业在2023年都有望保持高速增长，长期渗透率虽然高低有别，但离行业的天花板都仍有较大成长空间，碳中和依然是成长板块的重中之重。

科技投资离不开“硬核”团队辅助

中欧基金拥有享有市场声誉的顶尖投资团队，据了解，中欧基金的专业投研人员占比约50%，核心投资团队平均投研从业年限超过17年。

目前，中欧基金约有200名投研相关人员，涵盖了22个行业，覆盖了5000只以上的股票。内部奉行的是“研究驱动”的团队协作，要做有广度的深度研究。

比如中欧科技战队就拥有十余名研究员，立足细分领域研究，协同基金经理把握机遇，力争实现大科技领域全方位覆盖。

无论中短期还是中长期，很多科技领域的细分方向可能都处在基本面上行的趋势之中。来三到五年甚至更久，A股市场或将处于“科技股时代”。中欧基金在科技浪潮兴起之前便打造了科技团队矩阵，走到了资管行业的前沿。相信投资者选择中欧科技战队的投资经理将在未来有不错的回报。

排名来源：银河证券基金研究中心，中欧电子信息产业沪港深股票(A类)，过去一年(2022.4.1--2023.3.31)排名1/20，同类基金为TMT与信息技术行业股票型基金(A类)。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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