天天通讯！鹏华丰泽LOF: 鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)2022年4季度报告

2023-01-19 22:34:34 | 来源:证券之星 |

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鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF) 基金管理人：鹏华基金管理有限公司基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司报告送出日期：2023 年 1 月 20 日鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 01 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2022 年 10 月 01 日起至 2022 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况基金简称鹏华丰泽债券(LOF)场内简称鹏华丰泽 LOF基金主代码 160618基金运作方式上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日 2011 年 12 月 8 日报告期末基金份额总额 725,800,349.45 份投资目标在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程度上取得超越基金业绩比较基准的收益。投资策略本基金债券投资将主要采取信用策略，同时辅之以久期策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略，在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程度上取得超越基金业绩比较基准的收益。在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经济周期所处阶段、利率变化趋势和信用利差变化趋势的重点分析，比较未来一定时间内不同债券品种和债券市场的相对预期收益率，在基金规定的投资比例范围内对不同久期、信用特征的券种及债券与现金之间进行动态调整。本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，主要第 2 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种投资策略：（1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。（2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。本基金分级运作期内将集中投资于主体评级为 AA+、AA、AA-级别的非国家信用债券。从信用等级的划分来看， AA 级为信用优良，代表发行人信用程度较高、违约风险较小，然而比起 AAA 级信用风险稍大，所以本基金在个券的选择当中尤其重视信用风险的评估和防范。本基金采用经认可的评级机构的评级结果进行债券筛选，同时辅之以内部评估体系对债券发行人以及债务信用风险的评估进行债券投资范围的调整及投资策略的运用。基金管理人内部信用评级体系是参考国际信用评级公司体系，同时结合国内具体情况建立起来的分行业的评级体系。信用分析师将采取自上而下的信用产品分析模式,分别从宏观、行业和发行人三个层面对信用风险进行分析。关键信用评级因素包括：（1）所有行业共同面临的系统性宏观经济风险；（2）发行人所属行业面临的特定风险；（3）发行人性质及管理水平；（4）发行人的行业地位及业务的稳定情况；（5）发行人运营能力及具体财务状况。本基金分级运作期内还将辅助运用主体评级和债项评级的利差策略。主体评级是反映发行人信用状况的评级；债项评级是反映所发行债券信用状况的评级。在债券因增信措施被基金管理人评估为违约风险较小，而市场以主体评级为基础对债券定价而产生利差时，买入低估债券。本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来的风险。收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调整。第 3 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也能够提供更多的安全边际。本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值, 选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。业绩比较基准中债总指数收益率风险收益特征本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收益特征的基金品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。基金管理人鹏华基金管理有限公司基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元主要财务指标报告期（2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日）注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。阶段净值增长率净值增长率业绩比较基业绩比较基 ①－③ ②－④ 第 4 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标准差④过去三个月 -1.78% 0.08% 0.25% 0.11% -2.03% -0.03%过去六个月 -0.50% 0.07% 1.80% 0.10% -2.30% -0.03% 过去一年 1.29% 0.06% 3.37% 0.09% -2.08% -0.03% 过去三年 8.77% 0.06% 12.60% 0.11% -3.83% -0.05% 过去五年 26.13% 0.07% 28.83% 0.11% -2.70% -0.04%自基金合同生效起至今注：业绩比较基准=中债总指数收益率率变动的比较注：1、本基金基金合同于 2011 年 12 月 08 日生效。无。 §4 管理人报告第 5 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限祝松先生，国籍中国，经济学硕士，16 年证券从业经验。曾任职于中国工商银行深圳市分行资金营运部，从事债券投资及理财产品组合投资管理；招商银行总行金融市场部，担任代客理财投资经理，从事人民币理财产品组合的投资管理工作。从事债券投资管理工作，历任固定收益部基金经理、公募债券投资部副总经理/基金经理，现担任债券投资一部联席总经理 /基金经理。2014 年 02 月至 2019 年 09 月担任鹏华丰润债券型证券投资基金 (LOF)基金经理,2014 年 02 月至 2018 年金经理,2014 年 03 月至今担任鹏华产业债债券型证券投资基金基金经理,2015 年 03 月至 2018 年 03 月担任鹏华双债加利债券型证券投资基金基金经理,2015 年 12 月至 2018 年 04 月担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理,2016 年 02 月至 2018 年 04 月担任鹏华弘泰灵活配置祝松基金经理 2019-09-04 - 16 年混合型证券投资基金基金经理,2016 年混合型证券投资基金基金经理,2016 年型证券投资基金基金经理,2016 年 12 月至 2019 年 11 月担任鹏华丰惠债券型证券投资基金基金经理,2016 年 12 月至今担任鹏华永盛一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2016 年 12 月至 2018 年基金经理,2017 年 03 月至 2022 年 05 月担任鹏华永安 18 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2017 年 05 月至今担任鹏华永泰 18 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2018 年 01 月至开放债券型证券投资基金基金经理,2018 年 02 月至 2019 年 11 月担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理,2019 年 06 月至 2022 年 05 月担任鹏华尊晟 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2019 年 08 月至今担任鹏华金利债第 6 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告券型证券投资基金基金经理,2019 年 08 月至今担任鹏华尊信 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2019 年 09 月至今担任鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2019 年 10 月至放债券型发起式证券投资基金基金经理,2020 年 03 月至今担任鹏华丰诚债券型证券投资基金基金经理,2021 年 09 月至今担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理,2022 年 01 月至今担任鹏华丰康债券型证券投资基金基金经理,2022 年 09 月至今担任鹏华永平 6 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,祝松先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。邓明明先生，国籍中国，金融学硕士，8 年证券从业经验。曾任融通基金管理有限公司固定收益研究员、专户投资经理；从事债券研究分析工作，现担任债券投资一部基金经理。2019 年 06 月至今担任鹏华永安 18 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019 年 08 月至今担任鹏华金利债券型证券投资基金基金经理,2019 年 10 月至 2021 年 12 月担任鹏华尊享 6 个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2019 年 11 月至资基金基金经理,2019 年 11 月至 2021 年邓明明基金经理 2020-10-20 - 8年 05 月担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理,2019 年 11 月至 2021 年 05 月担任鹏华丰茂债券型证券投资基金基金经理,2020 年 06 月至 2021 年 08 月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2020 年 07 月至今担任鹏华锦润 86 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2020 年 10 月至今担任鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)基金经理,2020 年 12 月至今担任鹏华尊和一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2021 年 03 月至今担任鹏华锦利两年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2022 年 03 月至今担任鹏华双季享第 7 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告经理,2022 年 04 月至今担任鹏华永宁 3 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2022 年 08 月至今担任鹏华永平 6 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2022 年 11 月至今担任鹏华永鑫一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,邓明明先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。无。报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。逐步放开、房地产支持政策出台，市场对于未来经济预期有了明显的向上修正。同时理财产品由于净值下跌引发了大量赎回，信用债市场买卖力量失衡，短期各品种和期限的收益率出现了 100bp左右的上行。12 月中旬，随着银行自营、保险等稳定资金入场，市场逐步企稳，信心有所恢复，第 8 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告收益率又出现了一定幅度的下行。在此期间，资金面保持平稳，央行在 11 月中旬降准 0.25%，在年末又投放了近 1.5 万亿的跨年逆回购，回购利率并未出现较大的波动。市场的主线由理财赎回逐步在 12 月下旬过渡到流动性上来，也支撑了债券市场的反弹。组合在快速下跌时迅速减持了债券仓位，待市场企稳后又进行了结构调整，整体保持了中性偏短的久期和较低的杠杆水平。截至本报告期末，本报告期鹏华丰泽债券（LOF）份额净值增长率为-1.78%，同期业绩比较基准增长率为 0.25%。无。 §5 投资组合报告序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）其中：股票 - - 其中：债券 1,057,282,712.15 96.19 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产无。无。第 9 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告无。序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）其中：政策性金融债 120,266,690.41 11.43序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）明细无。无。无。本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。第 10 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形咸宁市城市建设投资开发有限公司在报告编制日前一年内受到咸宁市住房和城乡建设局的处罚。国家开发银行在报告编制日前一年内受到中国银行保险监督管理委员会等监管机构的处罚。以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。序号名称金额（元）序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）第 11 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告无。由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份报告期期初基金份额总额 653,355,662.37报告期期间基金总申购份额 557,465,984.01减：报告期期间基金总赎回份额 485,021,296.93报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额 725,800,349.45 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况无。无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息无。无。（一）《鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)基金合同》; （二）《鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)托管协议》; 第 12 页共 13 页鹏华丰泽债券(LOF)2022 年第 4 季度报告（三）《鹏华丰泽债券型证券投资基金(LOF)2022 年第 4 季度报告》（原文）。深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。鹏华基金管理有限公司第 13 页共 13 页

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关键词：季度报告证券投资基金