高“含港量”基金异军突起，消费板块成今年投资胜负手丨基金下午茶

一、要闻速递

1.高“含港量”基金异军突起

自去年11月以来，恒生指数大幅反弹，“含港量”高的基金净值纷纷回血。多数基金经理对今年的港股市场相对乐观，认为港股的弹性或将大于A股，可在互联网、生物医药等港股市场上独具特色的行业中寻找投资机会。

(资料图片仅供参考)

2.万亿资管巨头、全球最大上市对冲基金都来了

2022年获批的机构中含不少重磅机构。例如，全球最大上市对冲基金英仕曼旗下的Numeric 于2022年6月13日获批合格境外投资者资质。Numeric是英仕曼旗下量化股票投资的业务模块。它创立于1989年，2004年被英仕曼收购。Numeric 投资全球股票市场。官网显示，Numeric将系统化的投资流程和基本面研究结合，其最新管理规模303亿美元。

3.基金布局现分歧 消费板块成今年投资胜负手

今年以来，消费板块持续反弹，相关主题基金净值也水涨船高。对于板块回暖原因，机构人士认为一方面是因为经济预期反转，另一方面外资长线资金也在陆续回流经济强相关板块。

对于消费板块后市，机构观点出现一定分歧。部分机构认为，消费板块估值合理，在春节消费旺季等一系列基本面正反馈下，基本面持续改善可期；也有机构表示，消费板块基本面复苏仍存在较大不确定性，消费板块成为今年A股投资的胜负手。

4.超六成私募重仓持股过年

私募排排网最新调查数据显示，在接受问卷调查的股票策略私募中，高达64%的私募认为A股中级行情已经展开，节后大概率继续震荡上行，因此选择重仓或满仓持股过节。27%的私募认为市场结构性机会仍值得看好，但需适当关注防守，选择保持中等仓位过节。其余不足一成的私募表示，长假期间外围市场波动仍有较多不确定性，将轻仓或持币过节。

5.权益ETF“巨无霸”诞生

随着大量资金借道ETF抄底A股，市场上出现越来越多权益ETF“巨无霸”。数据显示，截至1月16日，华泰柏瑞沪深300ETF规模超过800亿元，成为全市场首只规模突破800亿元的权益ETF。

二、基金视点

1.诺德基金郝旭东：2023年市场风格更加趋于均衡

郝旭东表示，国内经济2023年的确定性修复增长为2023年权益市场的上涨奠定了宏观的基础。经过2022年A股市场的大幅调整，国内权益市场估值水平已整体处于历史较低位，因此2023年A股市场有较大概率形成盈利和估值的向上共振。而A股内部估值的结构性差异仍然存在，也必将导致2023年市场的阶段结构性风险，对市场的定价能力以及适当的行业轮动能力或将是获取超额收益的核心竞争力。

2023年，郝旭东主要看好三个方面的投资机会：一是市场绝对低估板块的修复；二是过去几年的主流赛道，如消费、医药、科技、军工，高端制造等，有可能出现类似于2022年4月新能源、2022年10月消费和地产的“挖坑”机会；三是周期中农业的白羽鸡、工业金属的铜铝、化工的部分中游材料值得关注。

2.富达基金：2023年中国经济复苏可期

富达基金戴旻表示，内需方面，当前较高的超额储蓄水平，以及防疫政策放开后消费倾向的显著回升，均对消费的反弹形成有力支撑。政策方面，2022年12月中央经济工作会议重申“发展为第一要务”，把“恢复和扩大消费摆在优先位置”。支持性政策的陆续出台，利好市场信心以及经济活动的恢复。

从微观看，12月企业信贷的强劲增长或已反映地产政策优化的积极影响。预计全年货币政策大体上继续维持宽松态势，财政方面则保持温和持续的政策支持。综上所述， 2023年中国经济复苏可期。

3.中信保诚基金吴昊：A股市场当前定价的赔率相对具有吸引力

吴昊预计，国内货币政策将精准有力，与积极的财政政策协调配合，做好专项债、财政贴息等工具的配套信贷投放，国内流动性维持合理充裕，10年期国债利率随经济复苏预期强化稳步上行；对于海外货币政策，预计随着通胀压力的缓解和衰退压力的抬升，2023年有望观察到美联储货币政策转向宽松的拐点。

4.中信证券：防护手段+策略均面临变革 信息安全板块迎来配置时机

中信证券研报认为，云化的渗透、远程办公的普及、IT技术堆栈的复杂化，使得传统信息安全体系在面对复杂、隐蔽、高频的恶意软件攻击愈加力不从心，安全防御体系亟待变革。在防护手段方面，我们看到数据驱动下的主动防御渐成主流，防御体系延展至云端负载；在防护策略方面，零信任和SASE的渗透显著缓解了企业对于IT边界拓展的担忧。

在行业变革期，我们看到新一代安全厂商持续获得市场份额，且头部厂商凭借其性能、品牌、客户等优势持续扩大领先优势。立足当下，尽管宏观环境带来了一定压力，行业的内在逻辑并未变化。中长期来看，安全在企业IT开支中的优先地位、以及防范手段&策略变革驱动的成长并未发生改变，当前较低的估值水平提供了较优的配置时机。

5.开源证券：2023年线下消费迎来结构性、阶段性复苏

开源证券指出，当前疫情防控已进入新阶段，生产生活秩序和线下消费场景较快恢复，2023年线下消费有望迎来结构性、阶段性复苏，黄金珠宝、医美等板块将受益。投资建议方面，重点关注三条主线：

(1)线下消费主线，关注黄金珠宝板块疫后客流恢复带动同店增长和加盟商信心恢复带动拓店提速的双重复苏，龙头品牌长期看市占率将持续提升，部分品牌先发布局培育钻石赛道带来额外增量，重点推荐潮宏基、周大福、周大生。(2)医美消费方面，关注医美产品龙头厂商和更具弹性的医美机构龙头，重点推荐朗姿股份、爱美客。(3)化妆品板块长期成长无虞、行业马太效应凸显，建议关注长期逻辑清晰的国货龙头品牌，重点推荐珀莱雅、华熙生物、贝泰妮。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

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