全球观点：增量资金将火速入场 私募把脉A股2023新年开局丨基金下午茶

一、要闻速递

1.首批北证50指数基金结募 增量资金将火速入场

(资料图片仅供参考)

近日，首批8只北证50指数基金陆续宣布结束募集，其中广发基金、易方达基金和汇添富基金的北证50指数基金均实现了超募，这在基金发行市场的寒冬下，实属不易。

首批北证50指数基金正陆续入市，有望为市场引入长期增量资金，投资者也将参与分享北交所市场中小企业发展带来的投资红利。招商基金认为，首批北证50指数基金的推出将为广大投资者通过指数一键布局北交所优质企业提供便捷的投资工具，同时引导资金支持中小企业创新发展。此外，还将对完善北交所投资参考体系、提升市场吸引力、丰富北交所产品类型、引入增量资金等具有积极意义。

2.私募把脉A股2023新年开局：看好“戴维斯双击”

12月以来A股市场先扬后抑，近期正陷入不断反复的震荡休整。展望2023年开局A股表现，多家金牛私募机构却在“弱现实”(市场弱势调整)之外，普遍做出了“强预期”。相关积极研判，不仅包括对疫情防控优化之后经济基本面强势反弹的乐观期待，同样还有对开年市场走势的乐观预期。从策略把握角度来看，多数机构均认为，修复行情将成为市场新年开局阶段的投资焦点。

对于明年开年阶段的策略把握，景领投资总经理邹炜认为，在今年全年市场长时间震荡盘整后，从“承上启下”的角度来看，当前正是逢低布局的好时机。具体而言，今年以来市场中有相当部分优质领头公司的股价经历了长期下跌，从估值角度看已经进入合理区域。另一方面随着疫情防控措施优化，过去受到疫情抑制的重点领域需求将回归正常，相关板块也因此具备了修复或困境反转的可能。动态来看，该私募人士称，将更多关注消费的数据，特别是春节前后的消费数据。

3.私募大佬调仓换股忙 备战2023年行情

12月28日，恒立液压发布的定增公告显示，私募大佬冯柳的身影出现其中，“大手笔”出资4.3亿元参与此次定增。

四季度以来，A股市场转暖，一些百亿私募三季度挖掘到的隐形重仓股，也在四季度“开花结果”。临近年末，私募大佬动作频频，纷纷挖掘新标的或调仓换股以备战2023年行情，高毅资产冯柳和邓晓峰、景林资产等都有调仓动向曝光。其中，12月28日，恒立液压发布的定增公告显示，私募大佬冯柳的身影出现其中，“大手笔”出资4.3亿元参与此次定增。

4.下半年以来超60亿元资金流入国联安半导体ETF

统计数据显示，下半年以来，截至12月28日，全市场回撤幅度最高的行业指数型ETF均为半导体相关产品，然而就在这样的情中，资金却在悄然布局。下半年以来，超60亿元资金流入国联安半导体ETF(512480)，在全市场所有行业指数型ETF中排名前列。不仅如此，国联安半导体ETF下半年日均成交额接近7亿元，同样在全市场行业指数型ETF中排名前列，活跃的交投也体现出投资者对于半导体行业的关注度。

聚焦到半导体行业本身，2022年，尽管国际关系紧张，全球能源价格大幅上涨，美国在高通胀压力下，于3月开始本轮加息周期。叠加疫情管控等因素，整个资本市场遭遇“寒冬”，但中国半导体IPO领域却是火热异常。截至2022年12月21日，今年一共有46家半导体公司先后完成在A股上市，覆盖了半导体产业链的各个环节，包括设计、制造、封测、设备、材料、IDM、分销等细分领域。

5.知名基金经理把脉2023年：A股有望重回上行周期

2022年A股市场跌宕起伏，风格频频切换。截至12月28日，今年以来三大股指悉数下跌，煤炭行业走出独立行情，电子、传媒、计算机跌幅居前。仍有不少主动偏股型基金在震荡市场中收获较高收益。

行至年末，银华基金业务副总经理李晓星、建信基金权益投资部执行总经理陶灿、诺德基金研究总监罗世锋、平安基金基金经理神爱前等知名基金经理共同把脉新一年投资。他们认为，2023年宏观经济逐步修复，增速或将快于2022年；A股市场有望逐步进入风险偏好提升和盈利驱动的行情。投资聚焦安全可控、景气成长和复苏预期三大主线。

二、基金视点

1.钜融资产冯俊：迎接高收益债投资机会

钜融资产副总裁、基金经理冯俊认为，房地产和疫情防控政策调整带来的短期影响已经基本反映，市场资金利率短期上行空间已经不大，后续短债也将有望表现出一定韧性，而长债品种收益率仍有进一步上行的可能。房地产行业整体的风险在逐步化解，但仍将有个体的信用风险和舆情事件影响。钜融资产会依据企业的底层信用和资产状况进行定价与判断。冯俊还表示，钜融资产看好高收益债券市场的投资机会，城投债券是“保持警惕的高性价比”资产，产业债券是需要“精细化管理”的资产。对比美国高收益债券市场来看，中国的高收益债必将发展成为固收投资中不可忽视的一类资产。其具有非常不同于权益的风险收益特征，长期存在可以充分挖掘的阿尔法收益。

2.广发证券：线下消费有望复苏 卤制品业绩弹性可期

广发证券最新研报表示，疫情影响单店收入，卤制品基本面持续承压。参考海外：疫后修复阶段，线下连锁基本面弹性强。聚焦国内：疫后线下场景复苏，卤制品或率先受益。(1)收入端：预计卤制品公司2023年单店客流量和收入表现有望在低基数基础上同比回升。疫情以来绝味、周黑鸭、紫燕等卤制品龙头均逆势加快开店速度，有望在疫后贡献更多收入弹性。(2)成本端：2022年多项原材料涨幅较大。休闲卤制品原材料以鸭副为主，2022年上涨较多主要系餐饮需求下滑的情况下供给偏紧，同时饲料、运费成本上行。佐餐卤制品原材料较为分散，但重点原材料黄羽鸡、进口牛肉牛杂和鸡爪2022年也均有较大幅度上涨。展望未来，疫情对上游供给和运输环节的影响有望逐步消除，同时饲料成本稳中有降，卤制品整体成本压力有望缓和。

3.天风证券：火电行业利好频传 重申沿海电厂盈利修复逻辑

天风证券最新研报表示，1、收益向上，成本向下，火电行业利好频传。12月22日广东2023年年度交易结果出炉，年度长协均价接近成交上限。2、看好进口煤价松动，带动沿海电厂盈利修复。1)全球资源品价格进入下降通道。2)中国进口煤炭供给放量：印度尼西亚上调2023年煤炭产量目标至6.94亿吨。3)人民币汇率或将走强：2023年中国经济走出疫情冲击缓回升、西方经济受高利率影响停滞，人民币汇率或将重拾升势。展望2023年，在国际资源品价格下跌的大背景下，印尼上调2023年煤炭目标产量，同时中国经济走出疫情冲击后人民币汇率有望走强，进口煤价有望松动，进而推动沿海电厂盈利修复。

4.中泰证券：预计明年政策向好 推动银行股上行

中泰证券研报认为，银行股核心逻辑是经济，经济结果是政策和市场主体行为的合力。预计明年政策放松的力度超预期：地产需求端的政策有望较全面放开；稳经济增长的政策会大力推出。政策向好，推动银行股上行。预计经济主体的信心修复则需要较长时间。经济韧性的程度和政策底层逻辑，决定市场主体信心的快慢和中长期加杠杆的意愿。“经济底”节奏如果低于预期，银行股较为震荡。节奏上，上半年银行驱动因素是政策，下半年驱动因素是基本面。

5.招商基金：中国经济正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点

招商基金认为，中国经济到了扩张内需的阶段，正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往持续6个季度左右。同时，A股估值与信用、利润结构高度相关。2023年风险偏好预计将在震荡与反复中向上推进。总体来看，市场底部逐渐显现，未来机会大于风险，2023年市场较大可能存在上行空间。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

关键词： 增量资金