机构备战个人养老金业务进入冲刺阶段 公募REITs发行渐成常态丨基金下午茶

一、要闻速递

1.个人养老金政策接连落地 机构备战进入冲刺阶段

个人养老金新时代即将到来。在个人养老金相关政策陆续落地后，各项准备工作快速推进。多家公司通过个人养老金基金行业平台验收测试，针对个人养老金投资基金业务单独设立的Y类基金份额也正式获批。

(资料图)

面向个人养老金蓝海市场，各大基金公司已扬帆起航，积极备战，积极投身多层次、多支柱养老保险体系建设，努力为国家养老保障体系建设贡献机构的专业力量。

2.公募REITs发行渐成常态

公募REITs发行渐成常态，供给源源不断。11月7日至11月11日，两单公募REITs分别开启认购、发行。中金安徽交控REIT完成面向公众投资者的发行，最终整体募集金额达108.8亿元，为目前发行规模最大的公募REITs。华夏基金华润有巢REIT则完成网下询价，网下认购倍数刷新纪录。

3.上海财经大学富国ESG研究院成立

11月12日，在上海财经大学成立105周年之际，上海财经大学与富国基金联合创立ESG研究院。

上海财经大学富国ESG研究院是由上海财经大学和富国基金管理有限公司联合发起成立的高端研究平台，研究院将在上海财经大学和富国基金的共同指导之下，联合校内多个部门和学院，推进在科学研究、人才培养、社会服务等方面的深入合作。研究院致力于汇聚校内外研究力量，持续跟踪研究ESG前沿和关键问题，培养ESG专门人才，打造ESG领域“产、学、研”合作的重要基地，用一流学科建设和学术研究产出一流成果，推动在实践中的转化，支撑一流的人才培养和社会服务。

4.多家上市公司“暴露”行踪 明星基金经理悄悄开启“加仓模式”

随着市场在震荡后逐渐企稳，场内投资者风险偏好回升，多位明星基金经理都有加仓动作。

近期，多家上市公司因回购、并购等原因，披露了最新的前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况，明星基金经理的加仓动向也随之曝光。其中，传媒、医药、高端制造等板块的多只绩优个股受到关注，甚至获得多次持续加仓，部分个股已经在近一个月反弹近50%。

展望后市，多家机构表示，随着全球流动性预期的改善和国内疫情防控政策的进一步优化，市场风险偏好整体修复的趋势较为明确，布局A股市场的性价比优势愈加明显。

5.公募REITs火爆后现分化 券商长期持乐观态度

公募REITs持续火爆，已获批及成立的数量达到了23只，年内发行的11只新品更是吸引了近万亿资金追捧，不少券商和券商资管除了积极参与“打新”，在二级市场上也很活跃。不过，对于部分大涨后的高估品种，则持谨慎态度。

自去年首批上市后，公募REITs经历了两轮较大的市场波动，今年以来也出现一定分化。数据显示，截至目前，有3只年内累计涨幅超10%，也有6只跌幅超过5%。有券商资管直言，当下部分REITs估值处于高位，四季度需保持谨慎。

二、基金视点

1.中欧基金刘伟伟：A股整体市盈率水平处于低位，进一步杀估值的空间有限

展望后市，中欧基金基金经理刘伟伟的态度偏乐观。从量化指标来看，A股整体市盈率水平处于低位，进一步杀估值的空间有限。从股权风险溢价率看，当前A股股权风险溢价率接近2018年底的绝对值，代表投资股票市场的预期回报率水平较高，现在是布局权益市场比较好的时机。

伴随国内经济触底回升，很多行业会出现基本面改善，高成长领域如新能源、军工，底部反转的行业如消费、医药、半导体都会有较好机会。

2.中信建投证券：结构修复行情更加明确

市场二次探底后，随着国内外环境的边际优化，结构修复行情更加明确，但短期仍具不确定性。

例如，海外方面，虽然海外通胀数据超预期回落推动紧缩预期降温，美元美债大幅回落，但美联储抗通胀之路依然任重道远。此外，美国中期选举方面，民主党表现优于预期，“分裂国会”出现概率大幅上升。

国内方面，多项经济数据指示当前仍处于被动去库期，经济基本面依旧疲弱，短期仍需关注基本面数据波动等风险。

3.中信证券：A股全面修复行情已确立 建议提高仓位均衡配置

中信证券指出，防疫政策调整方向，外部流动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈，建议提高仓位均衡配置，建议重点关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。

4.银河证券：金融支持地产政策出台，关注银行估值改善

央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，围绕保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等6方面16条具体措施作出要求，呵护房地产市场。中国银河证券银行行业分析师张一纬认为，金融支持地产政策边际放宽超预期，有利于疏通房企融资渠道、助力风险稳步化解，利好银行信贷增长和资产质量改善，叠加基建、小微、制造业等领域信贷支持力度不减，看好银行板块估值低位配置价值。

5.中信建投：后续战术上仍需运动战把握结构

中信建投认为，多项经济数据指示当前仍处于被动去库期，经济基本面依旧疲弱，短期仍需关注疫情反复与基本面数据波动风险。经济预期未明朗+剩余流动性充裕环境下，三季报过去，市场对于政策信号的解读及情绪有所放大，市场在轮动中寻找主线并且快速演绎，操作策略上需要用运动战对待。短期关注地产链估值修复，中期依然重点关注成长线索，在新能源、医药和科创中优选：高景气优选23年仍具备高业绩增速预期的风/光/储，关注基本面有望率先出现改善的医疗器械/零售药店/创新药和部分龙头中药，重视安全主题下的半导体设备/材料、信创、军工。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

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