公募备战个人养老金业务 ETF持股占比创新高丨基金下午茶

一、要闻速递

(资料图)

1.震荡市基金公司加大营销力度

面对近期震荡的市场环境，基金公司加大“揽客”力度。多只基金近日宣布，将起购金额调整为1元，并将最小追加申购金额调整为0.01元。与此同时，部分基金主动提供申购费率优惠。华南某基金公司渠道人士表示，近期市场震荡反复，基金公司和基金代销渠道都较为重视老基金的持续营销。无论是调降最低申购限额，还是提供优惠费率，目的都是吸引投资者。“基金行业素来有‘好卖不好做，好做不好卖’的规律。公司投研团队一致认为，当前是较好的入场时机，因此，我们也愿意配合银行渠道进行老产品的持续营销。”

2.公募备战个人养老金业务

11月9日，包括华夏、嘉实、银华、广发等在内的多家基金公司收到来自中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)的“关于个人养老金基金行业平台验收测试结果”的通知，顺利通过验收测试。

个人养老金基金行业平台是中国结算根据中国证监会授权建设、运营并管理的，为个人养老金投资公募基金业务提供支持的信息服务平台。通过该平台，能够实现资金账户行、基金管理人、基金销售机构等个人养老金投资基金业务相关参与主体的信息数据流转。嘉实基金表示，个人养老金基金行业平台验收测试的顺利进行，标志着公募基金等相关机构全面参与和服务个人养老金业务已经具备了底层系统基础。

3.ETF持股占比创新高 增强型ETF火热来袭

今年下半年，ETF资金极为活跃，统计数据显示，ETF资金“抄底”现象在9月尤其突出。随着ETF资金持续净流入，以及产品频繁“上新”，股票型ETF持股市值占A股流通市值的比例也持续上升，并在三季度末创下新高。

近期，此前“火速获批”的增强型ETF陆续开启发行，不少机构表示，增强策略ETF基本覆盖了主流宽基指数，为投资者配置指数增强型基金提供了更加丰富的场内工具。

4.基金经理年末“冲刺” 调仓节奏差异明显

基金业绩排位赛已经进入年末冲刺阶段，不少基金经理在四季度加大调仓力度。随着上市公司回购、定增等公告的陆续披露，许多知名基金经理近期的调仓线路也随之曝光。其中，来自医药、高端制造等多个行业的个股获得了不少基金经理的青睐。

有业内人士指出，A股估值水平已经回落至历史低位区间，伴随着相关政策稳步出台，市场后续风格将会愈加均衡，中长期机遇值得期待。

5.千亿私募景林资产“捡回”新东方

亿私募景林资产的美股最新持仓也浮出水面。在加仓的操作上，景林资产与桥水基金不谋而合，选择大举增持拼多多。持仓报告显示，三季度景林资产对拼多多的持股数量环比增加61%，期末持股市值达到2.03亿美元。

三季度，网易股价延续震荡下跌态势，但景林资产逆势加仓36.26万股，持股数量环比增加16%，期末持股市值达1.94亿美元。此外，有“东南亚小腾讯”之称的Sea ADR、国内数字货运平台满帮集团、美国外卖平台Doordash、东南亚网约车巨头Grab均在三季度获景林资产加仓。

在2022年初被景林资产清仓后，新东方ADR再度现身景林资产的美股持仓。随着新东方转型直播“火出圈”，三季度新东方ADR股价上涨超19%。景林资产果断重新买入45.66万股，期末持仓市值达到1094.6万美元。

二、基金视点

1.明世伙伴基金孙勇：新能源仍存在结构性机会，大消费板块配置价值已凸显

明世伙伴基金权益投资总监孙勇发布观点称，三季度以来新能源出现一些基本面的边际变化：一是欧洲能源危机带来逻辑瑕疵；二是持续上涨致使板块存在较大估值消化空间；三是产能释放加剧行业竞争。目前新能源仍存在结构性机会，投资者可关注其中技术升级、解决痛点等细分领域。此外大消费板块配置价值已凸显，目前可展开适度的逆向布局。未来对消费板块可秉持如下投资思路：一是困境反转投资，如白酒等业绩下行空间较小的领域；二是胜者为王，如酒店等逆势扩张的领域；三是新消费视角，如美妆宠物、预制菜等具有较强贝塔属性、成长逻辑的新兴领域。

2.国泰君安证券：医药行业业绩环比回升 悲观预期修复

国泰君安证券最新研报显示，尽管Q3国内疫情仍持续反复，但影响较Q2边际减弱，具备较强刚需属性的多个细分板块业绩增速环比回升：其中医疗设备、常规重磅疫苗仍然维持较高景气度，创新介入耗材、眼科及医美耗材、IVD化学发光、医疗服务、零售药店等细分领域Q3景气环比回升，龙头公司更显经营韧性。Q3骨科集采影响尚未见底，仍需逐季观察。脊柱、电生理、生化等多个集采方案出台，最新规则设计较此前明显优化，体现在：1)可预期(明确一定能中标的保底线)；2)和最终实际降幅的不确定相比，中选规则温和(保底中选)3)向格局好的创新耗材倾斜。新规则下集采整体不确定性进一步边际收窄，悲观预期边际修复，Q4冠脉支架续约、种植牙四川联盟集采、电生理福建联盟集采、生化江西联盟集采、河北省20种耗材集采等仍有待出台细则、报量或开标，企业报表具体影响仍有待后续方案执行落地。

3.广发证券：近期多项政策有望改善AH股市场的信用和盈利预期

广发证券认为，“复合政策底”的第一个信号再次确认触发，在11月6日《“破晓”就在不远处》提出“近期疫情防控优化边际改善的信号频出，判断A股反转的两大核心要素之一—国内稳增长预期重新统一的信号已经触发”，昨日的会议再次确认“国内政策底”，虽然10月份社融数据低于市场预期，除了11.10会议关于疫情防控优化信号叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，将有望改善AH股市场的信用和盈利预期，也符合关于大会后有序优化地产调控和疫情防控措施的判断，A股表观盈利的“圆弧底”已经形成。基于本轮采用的AH股“复合政策底”框架基本满足，判断AH股光明就在前方。A股行业配置：1.疫情防控优化趋势下的修复机会(免税/医疗服务)；2、“再加杠杆”成长扩散方向(光伏组件龙头/储能/动力电池/风电)；3、赔率较优，且胜率较好的价值(地产龙头/煤炭)。主题投资“国家安全”(国产软件/医疗设备)。

4.中金公司：美国通胀有望回落，但速度不会很快

中金公司认为，美国10月CPI同比增长7.7%，核心CPI同比增长6.3%，后者只是从四十年来的最高点6.5%小幅下降。这一变化符合我判断——美国通胀回落，但回落速度难以很快。从分项看，通胀“降温”的源头来自商品中的二手车、家具家电，以及服务中的医疗保险，后者属于技术性调整，对判断美国经济几乎没有价值。其他服务通胀各有涨跌，房租依旧坚挺，一些劳动密集型服务业仍有涨价隐忧。通胀数据公布后风险资产大幅上涨，反映市场“久旱逢甘霖”的心态。往前看，美国通胀仍有一定顽固性，尚未看到快速下降的基础。退一步讲，如果通胀真的大幅降低，那大概率是美国就业显著恶化，经济陷入较大程度的衰退。这种场景下美国企业盈利还将下修，对股市带来利空。

5.招商证券：企业中长期贷款增速持续回升

招商证券认为，11月10日，央行发布2022年10月金融数据。社融增量9079亿元，比上年同期少增7097亿元。社融存量同比增长10.3%，前值10.6%。在金融数据整体有所回落的情况下，企业中长期贷款增速出现了持续回升的态势。另外，近期政策对于地产的支持也开始出现从“保交楼”扩展到拓宽民营房企主体的融资渠道上，后续房地产行业相关融资需求有望回暖。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

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