热消息：基金调研路线图现身 公募自购已达285亿 长期看好市场前景丨基金下午茶

一、要闻速递

1.左手扩募 右手“上新” 公募REITs“加速跑”

(资料图片仅供参考)

上周，公募REITs出现上市小高潮。华夏合肥高新产园REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、国泰君安东久新经济REIT三单公募REITs先后上市，上市当天均触及涨停，二级市场行情火热。

前期公募REITs的平稳运行也吸引不少投资机构排兵布局。广发证券、平安证券、上海铂绅、乐瑞资产等机构积极参与认购。随着首批公募REITs限售份额解禁，银河证券、光大理财等借机增持流通份额。

密集“上新”的同时，老一批产品扩募也正式进入实操阶段，首批五单公募REITs已发布扩募公告。机构人士认为，扩募将有利于盘活存量、拉动投资，体现REITs“永续”特征。未来应从立法、投教、市场扩容等层面进一步完善公募REITs市场。

2.参与热情高 基金调研路线图现身

9月以来，机构调研如火如荼，部分产业链成为机构投资者关注的热门赛道。今年公募基金调研力度显著超过往年。Wind数据显示，今年前三季度有多达29家公募基金进行了1000次以上的调研，逾100家公募基金调研公司次数超过100次。

其中，调研总次数最多的基金公司为博时基金，一个多月以来的调研次数高达198次，其次是嘉实基金、富国基金、南方基金、华夏基金、广发基金、交银施罗德基金和中银基金，调研次数分别为184次、169次、158次、147次、138次、132次和132次。

在各家公募基金关注度前三的个股名单中，容百科技出现的次数最多，一共出现了58次。其中，博道基金、万家基金、金元顺安基金、富安达基金、嘉合基金等多家知名基金公司都在近一个月内对其进行过调研。

其次，祥鑫科技、炬光科技、英杰电气、埃斯顿、常熟银行、怡合达等个股在各家基金公司关注度前三的个股名单中出现的频率也非常高，分别出现46次、33次、22次、21次、19次和18次。

3.易方达、南方、汇添富出手自购 公募自购已达285亿 长期看好市场前景

10月17日，3家头部公募，两家券商资管齐齐发布自购旗下权益类产品的公告。其中，易方达宣布自购1.5亿元；国泰君安资管宣布自购1.1亿元；南方基金、汇添富基金、中泰证券资管三家公司分别自购1亿元。

谈及为何选择在此时进行自购，南方基金总经理杨小松表示，在党的领导下，中国经济正迈向更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展之路，中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面不会变，这是南方基金对中国资本市场保持长期乐观的最大底气。同时，当前A股正处于估值、业绩、流动性、政策预期等多重底部交汇点，优质资产迎来长期配置窗口。基于对中国资本市场长期健康发展信心，南方基金决定自购。

数据显示，三季度以来，发起式基金募集规模达到了314亿元，基金公司均以自有资金跟投。另据公开数据，目前，基金公司自购持有旗下公募产品已达285亿元，其中权益类基金151亿元。

4.最高份额变化率超7倍！多只港股ETF今年份额不断攀升

今年以来，港股总体呈下跌趋势，恒生指数下跌29.11%，恒生科技指数下跌43.46%。跟踪恒生指数和恒生科技指数的多只ETF年内复权单位净值增长率也纷纷走低，不过基金份额却不断攀升，整体呈现“越跌越买”的趋势。具体来看，多数跟踪恒生指数的ETF年内净值下跌，但基金总体份额在持续增长。如华夏恒生ETF年内净值下跌37.92%，份额增长169.03亿份，份额变化率达205.79%，年内净流入资金超93亿元；博时恒生科技ETF和大成恒生科技ETF年内份额变化率分别达273.14%和246.04%，年内净流入资金分别为5.5亿元和9.26亿元。份额变化最大的为博时恒生医疗保健ETF，其年内净值下跌32.82%，份额增长93.02亿份，份额变化率达739.53%，年内净流入资金超48亿元。

5.新发基金募集回暖 权益类ETF连续六周实现净申购

上周，基金市场发行火热，由绩优基金经理管理或投向优质赛道的基金受到资金青睐。数据显示，上周基金募集规模达556亿元，远高于今年以来327亿元的每周平均募集规模。15只基金的募集规模超10亿元，其中，泉果旭源三年持有期混合基金募集规模超114亿元，富国汇泽一年期基金募集规模60亿元，华夏鼎誉基金募集规模47.5亿元。

9月以来，部分头部公募旗下权益基金也保持净申购态势。业内人士表示，近期机构资金分批次左侧买入，是ETF出现持续净申购的重要原因。同时，各大主要指数历史分位值较低，具备性价比和安全边际，也吸引了投资者入场，在低位逐步建仓。

二、基金视点

1.恒越基金赵小燕：新能源本身成长逻辑未变

恒越基金研究总监、基金经理赵小燕认为，二级市场围绕高景气成长风格以及受经济影响扰动较少的资产继续结构分化。这种状态下，不可避免的就是风格分化拉大后的市场波动。但在新能源本身成长逻辑未变的情况下，市场波动并不等同于投资价值的变化。拉长时间维度，以一年以上的视角去看投资方向可能更明确，新能源尤其是风光储的一些细分领域，以竞争能力边界看还远没有达到它的市值天花板。我们看好一些国内企业的品牌出海、在欧美等海外市场打开更大的成长空间，也看好新能源领域一些新技术的迭代和不断成熟。

2.银河基金袁曦：汽车电动化渗透率还未到饱和期，仍有进一步提升空间

银河基金股票投资部副总监、基金经理袁曦认为，汽车电动化渗透率还未到饱和期，仍有进一步提升空间。汽车将成为下一代智能终端，产品属性从制造逐步转为消费品，智能生态系统的升级与融合进一步为产品注入成长性。随着电动化逐步普及，渗透率未来有望加速提升。加之新能源车打破了燃油车时代的技术壁垒，在技术升级下自主品牌迎来长足发展机会。从短期看，袁曦指出，新能源车的销售情况高于预期。随着上游、中游一些资源价格的下探，部分环节盈利修复，行情依然可期。

3.中信证券：全面修复行情预计将持续数月

中信证券认为，改革和托底政策逐步明确，基本面预期逐步修复，9月社融数据超预期后在四季度增速有望继续抬升，预计本轮国内GDP同比改善将延续至明年二季度，经济和政策预期明朗奠定本轮修复行情的基础。其次，通胀约束下美联储政策难转向，年底前加息预计将如期落地，但预期难再恶化，A股基本面的相对优势显现，人民币汇率恢复双向波动，外部因素的负面影响渐弱，打开本轮修复行情的窗口。最后，市场流动性开始改善，市场风险偏好从底部抬升，而仍然处于低位的估值还有修复空间，存量资金调仓和增量资金入场延续，产生资金接力效应，强化本轮修复行情的持续性。建议继续坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。

4.中信建投：反击行情展开

中信建投认为，上周市场反弹符合前期“底部区域，蓄势反击”的判断，但反击持续度还需要考察基本面和资金面的进一步配合。国内9月CPI达到2.8%，打消了市场的对于今年政策收紧的顾虑，但其他经济数据未出现明显好转；九月下半段以来，市场成交额持续创新低，接近4月底，卖压减小，为情绪修复创造条件。社融改善未能完全扭转市场对后续增长动能不足的担忧，整体上情绪修复的特征更明显。三季报预计相对于二季报改善有限，可关注部分细分行业，此外考虑到三季报后市场已经开始明年的预期，后续若风格重回景气赛道，因此当前景气赛道的布局线索是“23年持续高景气+盈利趋势确定性上行”两条线索。当前：1)成长方向优选明年盈利预期依旧向好的风/储/光/军工；2)周期反转持续看好电力/养殖，中期维度关注医药、自主可控；3)低位优选业绩稳定的消费龙头+城商行。

5.民生证券：仍有弹性大的行业值得等待

民生证券认为，部分错过四月底到7月初反弹行情的投资者，可能由于学习效应会格外重视本周的反弹信号，从而反弹本身成为了吸引入场的理由。但需要注意的是因为5-7月的反弹经验导致了本轮下跌以来，市场缩量较快，造成了出清可能是不足的，短期的历史几乎不会重复。诚然，近期国内外宏观变量对于一篇策略报告来说变得越来越“超纲”了，既然胜率不可知，那找赔率也是一种思路。当下有迹象但短期难以找到充足证据的宏观变化为：美元走弱、中国复苏甚至是俄欧缓和，它们的共振点指向了美元计价与中国需求的有色金属以及资源运输。继续维持对于大宗商品的年度级别推荐：油、有色金属(金、铜、铝、钼)、资源运输和煤炭；底部博弈困境反转的资产短期均有参与理由，最有代表性的是房地产链；成长关注：国防军工。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

关键词： 长期看好