环球简讯:基金经理与基民携手应对震荡市，次新产品低位布局丨基金下午茶

一、要闻速递

1.基金经理与基民携手应对震荡市

(资料图片仅供参考)

种种迹象表明，在此轮市场调整中，无论是基金经理还是基金投资者，表现都较为理性。一方面，在市场震荡之际，多位知名基金经理积极捡拾便宜筹码，频繁调研上市公司以寻觅投资机会；另一方面，面对基金净值下跌，不少投资者没有盲目赎回基金，甚至有所加仓，多只明星基金的规模保持稳定。

从部分基金最新发布的四季度投资策略来看，基金经理认为A股市场显现出一定的韧性，经过调整后优质标的性价比凸显，有较多投资机会值得把握。

2.新基金发行回暖 次新产品低位布局

经历了4月-5月的发行低迷期，近期新基金发行逐渐回暖。6月-8月，每月新成立基金发行规模均突破1000亿元。9月以来，已有超过100只新基金成立，有8只基金的成立规模均超40亿元。

面对市场调整，多只次新基金积极建仓，一些在低位布局的新基金，今年已取得了较好业绩。

展望四季度，机构人士认为，市场信心将持续恢复，短期价值风格料占优，中长期依然看好新能源、半导体以及军工等高景气赛道。

3.营销创新 基金公司一线调研直播受热捧

基金公司直播有多拼？此前，招商基金曾下矿井直播，又有富国基金直播旗下基金经理进入养猪场调研。近日，天弘基金更是将一场光伏主题的直播开进了沙漠里，获得超33万人围观。

业内人士表示，相比在直播间里单纯进行口头介绍，实地探访直播将枯燥的说教变为沉浸式体验，确实能够吸引更多投资者的关注。当前，越来越多的基金公司开始尝试探索新的营销方式。

4.三季度基金经理变更节奏加快

随着公募基金行业规模不断扩大以及行业新规落地，基金经理变动频繁。Wind数据显示，截至9月26日，三季度合计新聘基金经理231人，离任基金经理94人。今年一季度、二季度新聘基金经理分别为146人、129人，离任基金经理分别为84人、52人。

分析机构认为，基金经理的频繁变动会给权益类投资和主动性投资带来一定影响。对此，不仅需要投资者理性看待，更需要基金经理坚守负责底线。

5.头部公募大举扫货、ETF逆势吸金

今年以来反复调整的医药板块正迎来机构资金的持续流入。截至今年上半年末，易方达基金旗下多只公募产品重仓持有港股海吉亚医疗。近日港交所发布公告称，易方达基金在此基础上进行了进一步增持。

另据统计，今年以来，医药相关ETF份额大幅增长，表明资金对于医药板块正采取“越跌越买”的策略。在多位基金经理看来，目前医药板块虽然不一定具有整体上涨机会，但随着部分公司业绩持续改善，叠加估值已经处于低位，可以从中挖掘阿尔法机会。

二、基金视点

1.格林基金：四季度大盘价值股具备更强的防御属性

格林基金发表观点称，当前，地产稳预期政策持续发力，美联储加息预期得到市场的消化，风险偏好已回落至历年底部位置，对市场产生进一步负面影响的可能性较小。

分行业看，高景气成长板块虽然短期回调，但中长期依然看好，如新能源等。近期成长板块因海外政策变动而下跌较多，其实从行业基本面角度看，新能源、半导体这些成长性行业的高景气仍在，当前国内新能源产业已具备优势，国内外光伏风电装机放量将推动国内企业全球市占率提升。从金融、地产、消费相对低估值板块分析，在稳增长持续助力和经济预期转好的背景下，有望迎来反弹。同时随着四季度宏观经济持续向上，消费者信心会有提振，消费板块具有增长的动能。总体而言，四季度市场在宏观经济持续企稳回升的背景下，市场投资者信心将持续恢复，价值板块相对成长领先。高景气的成长赛道经历几个月蓄势调整后性价比会更高。

2.嘉实基金吴越：发现消费需求 验证反转机遇

嘉实基金吴越表示，今年开始到明年是农业投资的大年，农业是一个波动性极高的赛道，投资人应该理性看待农业板块的波动，不宜在增长过快时冒进，也不宜在大跌时恐慌。“我们应该仔细理解农业板块背后的逻辑，农业是一个非常典型的供给驱动的周期板块，跟需求关系不大。”

就生猪养殖板块来看，吴越表示，第一，作为周期行业，未来一年行业投资机会肯定存在；第二，一线标的和二线标的涨幅有差异，投资的收益空间还能计算出来；第三，投资节奏上一定是一波三折的，因为目前行业博弈过于充分，市场关于今年下半年反转的预期过于强烈。

3.天风证券：关注明年可能维持高增速或者增速明显提升的方向

天风证券指出，思路一：低估值蓝筹的日历效应，但需要满足一定条件。四季度日历效应是否有效，取决于中长期贷款增速能否趋势性回升。如果长期贷款增速上行，或者宏观预期明显改善，那么大金融板块往往会在年底启动行情。思路二：业绩真空期提前布局预计转年高增长的板块。市场在年末更倾向于高景气或困境反转的行业，“预演”来年结构。站在当前，面临仍然不清晰的宏观环境，仍然建议选择产业周期相对独立于经济周期，同时顺政策主线的方向。

经过过去一个阶段的调整，军工板块率先完成拥挤度消化，在9月率先展开反弹；风电设备交易拥挤度也已降至临界值下方；其他高景气板块如新能源车、光伏等交易拥挤度也已较前期明显下滑。建议关注明年可能维持高增速或者可能增速大幅提升的方向，包括：国产替代(信创、半导体、军工)、风电、储能、物联网(智能汽车、工业互联网、VR)、服务类(医疗服务、出行服务)。

4.银河证券：出口延续量价齐升良好态势，终端渠道发力布局“金九银十”

银河证券认为，据乘联会数据，9月1-18日，乘用车市场零售79.4万辆，同比+10%，较上月同期-7%；全国乘用车厂商批发91.1万辆，同比+29%，较上月同期+8%。中秋节假期后乘用车市场延续前期增长良好态势，车企顺利渡过高温限电对生产造成的短期阻碍，经销商对终端销售信心显现，发力布局“金九银十”消费旺季，批发端表现好于零售端。1-8月我国汽车出口销量达191万辆，同比增长44%，均价由去年的1.53万小幅提升至1.6万美元，其中新能源汽车出口59.3万辆，同比增长83%，自主品牌产品力持续提升，逐步打造国际化品牌形象，扬起中国汽车品牌出海的靓丽风帆。

5.中原证券：维持中低仓位，短线关注旅游酒店、家电行业

中原证券认为，短期内，整体物价形势料继续保持基本稳定。与此同时，相对稳定的物价，也意味着我国拥有相对充分的政策空间，加紧巩固经济回升向好态势。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注旅游酒店、家电、光伏设备以及装修建材等行业的投资机会。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

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