每日热讯!两全其美？“滚动持有期=持有期+开放式” 浙商基金：预计未来多运用于债券理财型产品

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（原标题：两全其美？“滚动持有期=持有期+开放式” 浙商基金：预计未来多运用于债券理财型产品）

智通财经APP获悉，继定开基金、持有期基金后，近年来，滚动持有形式的权益类基金也在被各家公募基金管理人陆续布局。截至8月13日，目前全市场有国泰基金、富国基金、长江证券资管等10家基金管理人，申报了12只滚动持有权益类基金，目前已经有7只获批和成立。

按流动性分类，公募基金一般可分为开放式、封闭式、定开、最低持有期、滚动持有等类型，其中，滚动持有模式的产生亦是公募产品的一种创新突破。滚动型基金或者理财产品属于开放性品，没有固定的到期日期，但是该产品有一定的投资周期，一般都是设定以1天、7天、14天等期限为投资周期。

从其运作方式看，在基金份额的每个运作期到期日前，基金份额持有人不能就该基金份额提出赎回申请，运作期到期日时，可提出赎回申请；若当期到期日未提出赎回申请，则该基金份额进入下一个运作期。

从目前各家公募布局看，主要设置了1个月-1年的短期运作期限，部分基金还以发起式基金的形式设立。

相比普通开放式基金，滚动持有期基金相当于结合了持有期基金和定期开放式基金的优点，主要体现在两方面：一是通过锁定期限“管住”持有人频繁交易的手，鼓励投资者长期持有；二是给基金经理提供相对稳定的负债端，便于基金经理通过主动管理来增厚收益。

汇成基金研究中心也表示，整体来看，滚动持有期基金较开放式基金和持有期基金的资金稳定性更高，较定开基金的流动性更好。基金公司布局滚动持有期权益基金，一方面是为了发行兼具灵活与稳定的产品，鼓励投资者长期投资，便于基金经理提高基金资产的资金使用效率，同时平滑投资者持有基金的短期波动率，符合双方的诉求；另一方面是出于丰富产品线、满足投资者差异化需求的目的。

对于滚动持有型权益类基金的实际运作和客户体验，机构和行业人士看法不一。有的认为滚动持有型权益类基金可以满足不同客户的流动性需求，有的则认为滚动持有形式可能更适合债券理财型产品。

谈及市场需求情况，据汇成基金研究中心观察，参考近期持有期的产品发行热度较高的现象，各基金公司可能也会适当布局此类产品。从基金发行情况来看，投资者对持有期基金的认可度有所提升，对流动性的要求逐渐淡化，投资者可能在逐渐接受带持有期的权益类基金。

浙商基金付振坤则认为，滚动持有期基金在权益类产品中仍是小众产品，个人投资者对赎回的灵活性有更高要求。预计滚动持有期形式，未来会更多地运用在净值表现相对波动小的债券理财型产品设计中。

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