天天观速讯丨成熟投资方法论加持 嘉实信用近一年收益6.10%

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年初至今A股市场经历大幅调整，债市也经历了震荡行情，根据Wind数据统计，截至7月7日，债券型基金今年以来平均收益率为0.87%，而嘉实信用A已取得1.93%的收益率，显著优于多数债券基金表现，凭借严控风险攻守兼备的优势，该基金近一年回报达6.1%，跻身同类型产品的前1/5，业绩表现稳定性突出，呈现出了较好的超额收益能力。

嘉实信用债券成立于2011年9月14日，是业内首只专注于信用债的基金，其基金合同规定，债券等固定收益资产占基金资产的比例不低于80%，其中信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。从嘉实信用成立以来的资产配置来看，债券平均仓位超过90%，在今年一季报显示的债券配置中，企业短融、中票配置比例较高，可转债配置相对比例较低，充分显示了产品始终专注信用债配置。

业内人士指出，今年4月以来，在流动性保持充裕的状态下，资金利率和无风险利率下行，各类信用债表现突出，票面利率持续走低，到期收益率和信用利差收窄，已处于历史较低水平。而对于债券而言，杠杆和久期是影响债券市价波动的主要因素，嘉实信用自成立以来坚持久期策略和票息策略并重的原则，信用债底仓分散化投资，高票息个券控制个券占净资产比例，通过底仓配置、中期波段操作和短期交易策略为组合创造收益。自成立以来嘉实信用A已收获70.97%的总回报，年化收益达到了5.08%。

成熟的方法论源自基金经理丰富的投资经验，嘉实信用基金经理为赵国英和王立芹。赵国英是拥有18年债券从业经验的固收投资专家，现任嘉实基金固收投资总监，报，另一位王立芹拥有15年信用研究经验，擅长全行业和主体信用分析，是信用债挖掘能手，二位基金经理以深厚的经验积累为基金产品筑起坚实壁垒，在努力降低波动的前提下获取稳健收益。

此外，嘉实信用债券的背后还有嘉实基金完备的固收投研体系支持，据了解，嘉实基金的债券投资组合构建采用的是自下而上与自上而下相结合的方法。首先由宏观分析师、固定收益分析师、信用分析师等向基金经理提供宏观经济、固定收益市场和企业债信用评级、转债评级等研究报告，基金经理再按照具体投资目标和投资限制构建组合。依托强投研支持，嘉实基金近一年有10余只固收类产品回报超5%，为投资者持续贡献稳定的回报。

展望后市，赵国英、王立芹最新观点认为，在经济出现企稳动力之前，货币政策仍会以流动性宽松呵护，债券难以出现趋势性熊市的格局，下半年债市会在交易货币宽松和宽信用政策发力的两个逻辑影响下，呈现区间震荡的格局。

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