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    国防军工全线走强冲击六连阳!板块年报尤其一季报表现亮眼

    2022-05-09 11:02:54  |  来源:金融界  |

    (原标题:国防军工全线走强冲击六连阳!板块年报尤其一季报表现亮眼)

    来源:金融界

    5月9日早盘,此前已经收5连阳的国防军工板块开盘再度走强连续冲高,中证军工指数截至10:30发稿涨超2%,新余国科涨超13%,光启技术涨超9%,杰赛科技、晨曦航空、新劲刚等涨幅居前。

    国防军工ETF(512810)再度逆市冲高,现涨2.13%,成交超2700万元,日线逼近30日线,今日有望冲击6连阳。

    兴业证券《重点标的估值快速修复,确定性优势有望再获溢价》报告中表示,我们认为近期军工板块的反弹驱动因素主要有:

    1)前期显著超跌,年初至4月26日国防军工(中信)一级行业跌幅39.48%,排名第一,领先第二名电子行业2.29pct;

    2)年报尤其季报表现亮眼:军品收入或者利润占比过半且2020-2021口径未发生重大变化的86个标的2021年营收、归母净利润同比增速中值分别为19.26%、18.75%;2022Q1同比增速中值分别为18.25%、18.41%。

    军工板块部分重点标的过去5个交易日估值快速修复至合理区间,展望未来三个季度,若总体市场环境企稳,或有条件获得进一步溢价。横向比较制造业其它方向,军工行业确定性优势突出:2022年作为“十四五”第二年,装备采购需求按部就班展开,景气度维持较高水平;俄乌战争阴云下国际形势趋紧,国防和军队建设刚性更强;军工行业计划性强,配套体系相对封闭,管控有力,受疫情扰动较小,主战装备相关企业业绩兑现确定性高。

    安信证券于《军工一季报出炉增速全市场靠前,辽宁舰年内首次远航》最新研报表示:Q1公募基金重仓持股中军工持股总市值1136.51亿元,持仓比例为4.44%;主动基金重仓持股中军工持股市值为903.18亿元,持股比例为4.57%,均仍保持近年次高值水平。重仓持仓前十占比70.66%,持股集中度总体保持平稳且略有提升。一季度营收和利润增速均位居前列,再次验证我们对军工行业高景气度的判断。预计未来两年军工行业高速增长的确定性大,相对其他行业具有比较优势。

    中信证券指出,核心军工标的2021年实现归母净利润290.71亿元,同比+40.17%;22Q1实现归母净利68.41亿元,同比+29.58%,在一季度原材料价格上涨、局部疫情反复下业绩维持快速增长趋势,凸显了军工行业独立于宏观经济的特性。“十四五”时期是军工行业前所未有的黄金发展期,阶段性调整不会改变行业高景气,也不会改变其长期向好趋势。如今多数核心上游标的2022年估值仅25-30倍,而今明两年增速预计维持在45%左右,行业在整体趋稳后已具备配置价值。

    另一方面,资金不断借道ETF底吸布局,年初以来至429日,国防军工ETF512810)份额增长1亿份,最新规模3.15亿份,为近5年新高

    3个自然年超额回报44.54%,国防军工ETF(512810)超额显著】

    目前市面上军工类ETF合计5只,从实际收益角度看,国防军工(512810)回报明显突出,国防军工(512810)自2019年2021年末收盘,累计涨幅178.69%,大幅超过基准指数134.15%的涨幅,累计超额回报44.54%,年均超额回报超过14%大幅领先同类!

    分年度看,国防军工(512810)每年稳定获得显著超额收益,2019年至2021年,年度超额收益分别为3.58%9.11%11.07%

    首屈一指的超额收益,这主要得益于国防军工ETF(512810)规模适中,新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告,2021年全年,A股市场524只新股上市,首发实际募集资金总额达5466亿元,数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计,2022年上海科创板有170至200只新股发行;210至240只新股于创业板发行,上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。

    自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立,新股全面注册制稳步推进,进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

    以上,基于国防国防军工板块的投资,潜在回报最好的品种,建议关注国防军工ETF,代码512810。

    关键词:

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