降准后依然可能再降息！基金解读：政策底已经得到进一步的夯实，市场底或越来越近！附历次降准后市场表现

（原标题：降准后依然可能再降息！基金解读：政策底已经得到进一步的夯实，市场底或越来越近！附历次降准后市场表现）

来源：金融界

中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率，央行有关负责人表示，此次降准共计释放长期资金约5300亿元。

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，本次降准符合市场预期。降准落地，有助于疫情期间助企纾困，提振实体经济，有利于股债企稳。进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度。在疫情冲击之下，银行降低拨备覆盖率，有助于提高信贷资金对实体支持力度；同时对受疫情影响严重的行业和小微企业加大支持，具备明显的疫情助企纾困特征，也有助于宽信用。但需要注意的是，由于当前实体经济融资需求仍低迷、疫情对经济活力进行压制，在流动性宽松情况下，需要警惕资金空转和企业“借新还旧”，这可能一定程度上削弱货币宽松对实体经济的实际拉动效果。

李湛还提到，降准后依然可能再降息，宽松政策仍将加码加力，需要密切关注4月政治局会议的表态，宽信用在路上，稳增长效果也将逐渐显现。

多位基金经理也表示，市场已对降准预期给予了较好的反应。从市场表现来看，政策底已经得到进一步的夯实，市场底或已越来越近。某消费主题基金经理表示，当前市场还处在一个底部徘徊期，暂时还没有出现全面反转，相信二季度可能会是一个过渡的季度，今年下半年行情或会更加清晰。我们认为，今年可能是投资者需要紧密观察消费赛道的时点。从二季度开始可能会出现结构性机会，整体消费板块或在下半年出现更为乐观、甚至全面性的行情。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，通过降准有助于给银行金融机构提供低成本、长期限、稳定负债，提升银行信贷扩张能力。当前有诸多因素促使降准落地，包括3月以来国内外环境复杂程度有所超预期，部分行业、企业仍面临不少困难，内需复苏基础不够稳固；同时，国内物价也显示，内需偏弱，托底政策更积极有为，确保经济运行在合理区间。

附：中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问

1、此次降准的目的是什么？

答：当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

2、此次降准释放多少资金？

答：此次降准共计释放长期资金约5300亿元。此次降准为全面降准，除已执行5％存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5％的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。

3、此次降准后有什么综合考虑？

答：人民银行将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

历次降准后市场表现如何？

据兴业证券研报统计，降准落地有望提振短期市场情绪，历次降准落地后一周市场上涨概率较高，创业板指与沪深300上涨概率均达六成；而从涨跌幅中位数看，降准落地后一周创业板指表现优于沪深300，风格上成长和消费优于周期和金融。

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