股票多头策略业绩欠佳 恒昌弘德资产：衍生品策略可能仍是上乘之选

（原标题：股票多头策略业绩欠佳 恒昌弘德资产：衍生品策略可能仍是上乘之选）

智通财经APP获悉，朝阳永续基金研究平台数据显示，截至4月11日，股票多头策略私募产品以10.59%的整体亏损在八大策略中排名垫底。而CTA策略则是唯一获得正收益的策略，以2.88%的整体收益领跑。

数据来源：朝阳永续Go-Goal金融终端

分各规模组别来看，在0-5亿元、5-10亿元、10-20亿元、20-50亿元、50-100亿元和100亿元以上等6大组别中，20-50亿元组别的股票策略私募机构第一季度平均亏损6.88%，位列第一；百亿以上规模股票策略私募机构第一季度平均亏损11.41%，位列最后。

在股票私募业绩整体表现不佳的背景下，私募产品前20强的收益率门槛仍然高达55.79%。

其中，冠军私募产品是上海玄卜投资旗下的“玄卜善言”，该只产品年内收益超200%；紧随其后的是金源亨立管理的“金源亨立豪鑫主观2号”和建泓时代的“建泓盈富四号”，年内收益分别高达146.05%和138.37%。这些私募产品的操盘机构，多数为规模在0-5亿元的小型私募机构。

百亿私募今年以来表现欠佳，共计79只取得正收益的股票多头产品。据Wind不完全统计，近期披露单位净值情况的股票策略型百亿私募共有56家，涉及822只基金产品，其中有701只今年以来浮亏，占比85.28%。回撤幅度超过沪深300和中证1000的分别有402只和333只，综合来看，有超过四成的百亿私募跑输了市场主要指数。

恒昌弘德资产认为，A股市场在总体低估值和内外部宏观环境承压的综合作用下，预计四月内上证指数总体仍呈现窄幅震荡状态，较难走出单边向上或单边向下的趋势性行情。这种背景下，适用震荡行情的衍生品策略可能仍是上乘之选。板块选择方面，鉴于PPI和CPI剪刀差回归的预期，上游利润逐步向中下游传导，农牧渔、机械制造、公共事业、必需消费品等领域有望获得资金青睐，在房地产限购限贷政策出现松动的背景下，家具家电、地产后周期等板块也可能表现强势，整体表现上权重股将强于成长股，上证指数料强于深成指和创业板指，上证50指数和沪深300指数料强于中证500指数和中证1000指数。

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