A股三次探底能否成功？华夏、海富通、泰达宏利、大成基金最新研判

（原标题：A股三次探底能否成功？华夏、海富通、泰达宏利、大成基金最新研判）

来源：金融界

作者：基金君

自3月以来，经历了3月9日、16日两次探底之后，今日（4月11日），A股再度探底，收盘点位仅次于3月15日。从技术指标上看，走出了3次探底的走势，由于当前经济面临着较为复杂的局势，未来能否企稳还有待观察。

盘面上看，主要股指跌幅均超过2％，宁王重挫，拖累创业板指大跌4.20％。个股表现亦不容乐观，1400多只个股创年内新低，其中，市值超500亿元的公司有64家。截止收盘，上证指数跌2.61％，深成指跌3.67％，创业板指跌破前低2462.17点，创2020年7月以来新低。北上资金净卖出57.61亿元，连续4天净卖出。

行业板块方面，小金属、房贷产开发、房地产服务、金属新材料等板块领跌；种植业与林业、物流、养殖业等板块领涨。

A股三次探底能否成功？市场在信心修复过程仍未形成超跌反弹的行情，对于高景气度方向，机构投资人怎么看？

“今天A股市场调整较大原因还是归结为‘内滞外胀’大背景带来的压力。”海富通基金基金经理范庭芳认为，现阶段美债实际利率的快速上行，给成长股带来杀估值压力。很多基本面好的行业遭遇了脆弱市场情绪带来的错杀，从中期和长期的角度来看，这些影响因素都是阶段性的，它并不会影响优质的科技成长方向相关行业的长期发展。

华夏基金微策略报告中指出，指数大跌反应部分风险因素仍在释放的过程中。从短期来看，市场心态较谨慎，指数仍在寻底的过程中，内外部的不确定性显著放大了市场运行中的波动性，但指数的回调也使得中期投资机会愈发明显。从交易策略来看，除了关注、防范短期风险因素外，更应当聚焦中长期基本面价值的回归趋势，经过调整后，部分成长行业的投资机会反而愈发乐观。

泰达宏利基金指出，对于A股来讲，中美利率倒挂并非影响当前A股的主要原因，核心还是要看国内经济基本面。我们认为能改善市场情绪的当数以下几个因素：

第一，上海等地疫情好转，新增确诊和无症状感染者显著下降，国内其他省市疫情可控；

第二，全国物流/运输数据修复，居民需求和中下游企业生产得以保障；

第三，产业链原材料供应充足，不再出现断产断供的局面；

第四，企业信贷需求回暖，社融起底回升。

大成基金表示，受制于中美利差倒挂、疫情和供应链停产等因素，市场迎来调整修复期。

展望后市，华夏基金微策略报告预计2季度政策会进一步加码，国常会继续部署“稳增长”，部分措施将会前置性提前落地，稳健货币政策的实施力度有望进一步加大，经济下行风险将会得到有效对冲。本次中美利差倒挂本质上是由通胀倒挂所决定的，人民币资产相对美元仍具较大吸引力，未必会造汇率的大幅波动或资金的大幅流出。

大成基金称后续关注稳增长政策发力方向，把握建材、建筑、银行以及国企地产估值修复行情。中长期，应继续把握科技创新战略配置方向。

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