首只拟清盘！养老目标基金还能用来养老吗？

回顾这个周末，最引起财富君关注的，还是养老目标基金，毕竟最新的消息是，有可能出现首只清盘基金，这在养老目标基金诞生三年多来，还是第一个。

想必大家也都看到了，这只拟清盘基金，就是国联安旗下国联安安享稳健养老目标一年(FOF)基金，而对于财富君来说，关注的重点是，如果连这一类基金都能清盘，那养老目标基金还靠谱吧？

(1)首只

尽管是拟清盘，但根据财富君以往的经验来看，清盘几乎已经是板上钉钉的事情了。

日前，国联安基金发布公告，针对公司旗下 “迷你基金”——国联安安享稳健养老目标一年(FOF)基金，提议终止基金的基金合同，并实施基金财产清算。说白了，就是这只基金产品不想玩了，或者说是没法玩了，清盘应该是目前最好的解决方案。

如果财富君没有记错，作为行业重大创新产品之一，养老目标基金的推出一直备受推崇，并成为各大基金公司青睐的产品，原因很简单，随着老龄化趋势的日趋明显，作为连接、开拓养老市场的基金产品，市场前景自然非常广阔，而在诞生三年多时间里，这还是第一只拟清盘的产品。

资料显示，国联安安享稳健养老目标一年(FOF)基金，成立于2019年4月26日，基金发行规模为3.47亿元，截至2021年末，基金规模仅为0.1亿元，更为精确的数据是983.81万元，已经成为标准的“迷你基金”。

从基金业绩看，截至3月27日，该只基金成立以来总回报13.38%，低于同类型混合型FOF的平均26.92%的投资业绩，该只基金成立以来的年化回报为4.4%。

根据相关规定，如果基金持有人数量、基金规模，两个方面的其中一个，连续60个交易日，没有达到200人或者5000万元，那就会触发清盘条款。

基金规模过小，应该是清盘主因。

(2)分化

不过，财富君的统计发现，作为养老目标基金，国联安安享稳健基金并不是唯一一只“迷你基金”，数量不在少数，这让财富君惊讶不已。

有统计数据显示，截至3月23日，市场上一百多只养老目标基金(根据投资理念来分)，有近40只养老目标基金规模低于1亿元，13只养老目标基金规模接近0.1亿元。

也就是说，作为市场里的创新产品，在三年多的发展过程中，养老目标基金的整体发展，并未如开始想象的顺利和美好，甚至在市场持续调整的背景下，出现了部分基金规模缩水的迹象。

其实，财富君在统计中还发现，伴随着结构性行情的延续，基金公司分化现象持续，这在养老目标创新产品中也能看出端倪，规模排名靠前的养老目标基金，最新规模超过220亿元，另有多只基金的规模也都在50亿元以上。

只能说，同年不同命吧！从这一点来看，首只拟清盘养老目标基金的出现，应该也是市场竞争的结果。

(3)两组数据

摒弃规模的因素，我们看看业绩，衡量一下养老目标基金是否靠谱呢？

第一个，今年业绩全军覆没。就在对上述100多只养老目标基金的中，截至3月27日，今年以来上述养老目标基金全部亏损，平均亏损幅度在5%左右，尽管数据不算大，但对于注重收益稳定的养老目标基金来说，这个亏损幅度并不小。

毫无疑问，就在今年以来，尤其是过去两周时间，沪深300遭遇最新一轮高点后的最大回撤，回撤幅度超过33%，这在沪深300指数历史上较为罕见，而同期股票类基金、混合型基金的回撤幅度也都超过22%。

第二个，长跑能力。因为诞生的时间相对较短，很多基金成立时间有限，从长跑能力来看，主要是看成立时间一年以上、成立以来累计回报，这两个维度来进行考察：

就在最近一年来看，上述基金整体表现并不理想，仅仅维持在略微飘红的边缘，同期最大涨幅也不过才7%左右，当然同期亏损的跌幅也不大。

而从成立以来看，仅有8只基金累计回报超过50%，另有16只基金同期涨幅超过20%。

单从这一点来看，养老目标基金的整体表现并不理想。

(4)考验

对于养老目标基金来说，能不能真正达到这个目的，或者说是实现这个效果，目前面临的考验并不小。财富君梳理一下，目前主要有几个问题：

第一个，产品同质化严重，就和整个基金行业一样，作为一款从上而下推崇的创新产品，养老目标基金的同质化更为明显，因为没有对养老目标有个清晰的定位和界限，加剧了该类基金产品的同质化，目前上百只基金产品，仅仅分为两大类，即投资概念和目标时间，这对管理人的考验可想而知；

第二个，长期性和收益性的匹配问题，其实这个问题，在更早时间的生命周期基金中，并没有得到解决，目前的投资策略，反而更加混乱，直接导致了养老长期性、收益稳定性两方面的匹配难题，这在整个基金行业里也是一个大难题；

第三个，锁定期的适应性问题，对于多数养老目标基金来说，都会设置一年甚至其它时间周期持有锁定期，也就是在这个时间内，投资者无法赎回或卖出，这让很多投资者感到不适应，尽管有利于基金经理投资操作，但趋势降低了投资者的流动性体验，这也是一个投教难题；

第四个，养老扶持政策的滞后，就在养老目标基金推出之初，市场一度传闻相关税收福利政策出台，会对相对养老基金带来政策扶持，但由于多种原因，时至今日仍旧没能匹配到位，这对养老目标基金的发展确实带来拖累。

能不能突破这些考验？或者说是突破目前的发展瓶颈？对于养老目标基金来说，这是关乎未来发展的大问题，短期要解决这些问题，确实不大乐观。

而从另外一个来看，作为首只拟清盘的养老目标基金，肯定不会是最后一只，这一点毋庸置疑。（内容来源：锐观察）

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