如果你在新基金销售冰点时开启定投，复合年平均收益率最高达到了9.77%

（原标题：如果你在新基金销售冰点时开启定投，复合年平均收益率最高达到了9.77%）

来源：金融界

作者：叨姐

“傻傻地买、聪明地卖，稳稳地赚！”资深基金投资专家老罗（知名公募基金经理、指数投资专家）这样描述自己对基金定投的理解，他认为这不仅仅是懒人投资理财的妙法，更是普罗大众的聪明做法。叨姐因工作关系与老罗认识多年，本期我们就借用“老罗定投初体验”中的五个哲理小故事来深度思考定投之于我们到底意味着什么！

故事一：轻信他人丢“钱途”

从前，有个牧人牵着一只山羊 骑着一头驴进城去赶集。三个骗子知道了，想去骗他。第一个骗子趁牧人骑在驴背上打盹之际，把山羊牵走了。牧人醒来发现山羊不见了，忙去寻找。这时第二个骗子走过来，说看见一个人牵着一只山羊从林子中刚走过去，牧人又急忙去追山羊，并且把驴子交给这位“好心人”看管 等他两手空空地回来时，驴子与“好心人”自然没了踪影。牧人伤心极了，一边走一边哭，来到一个水池旁边，发现一个人哭得比他还伤心。那人告诉牧人：他不小心把两袋金币掉水里了，自己不会游泳，如果牧人给他捞上来，愿意送给他20个金币。牧人一听喜出望外，拿到20个金币，损失全补回来还有充裕，他连忙脱光衣服跳下水捞起来。当他光着身子两手空空地从水里爬上来时，他的衣服、干粮也不见了。

投资切忌人云亦云，盲目轻信他人。而对于定投来说，投资者需要对自己的投资偏好，基金的行业和风格有独立、自主、清晰、 明确的判断。不要他人说这个行业前景好，那个板块估值低就频繁的切换投资标的，一来他人的理财方式不一定适合你，二来达不到持续定投的分摊效应，还有可能支付高额的手续费。科学的定投要详尽的调查渠道背景，谨慎分辨投资标的，细心规划资金配置，灵活进行退场再投，千万不要只靠他人的一家之言做定投，最后悔不当初。

故事二：身处低谷不放弃

一个灰心丧气的青年人，因科举没考上，便颓废不堪，一蹶不振，整天关在屋子里，抱头痛哭。 有一天 , 一位老者跨进门 , 语重心长地对他说： “假如山上滑坡 , 你该怎么办？ ”年轻人喃喃： “往下跑 。 ”老者仰头大笑： “那你就葬身山中了 , 你应该往山上跑 , 你只有勇敢的面对它 , 才有生还的希望 , 天下事皆然。”说完便飘然而去 。

“天下事皆然” , 投资理财更是这样，勇气、果敢和耐性总是战胜市场的不二法门。一旦选择了定投 , 那么就应该百分百地相信定投的理念,坚信牛市总会到来。身处低谷也不要因为他人的三言两语就泄气 , 更不要因为市场上的一些风吹草动就草木皆兵 、慌不择路 , 真正成功的投资者都是那些制定计划后 , 沉着冷静 、 临危不惧地坚决执行定投的人。定投更多的是投资市场的价值 , 是一种长期的投资 , 亏损10％或20％也可能在所难免,如果一蹶不振、就此放弃无疑是像故事里的年轻人放弃了“生还的希望”,只有勇敢地面对挑战和困难,才能战胜它,面对下跌,就要迎“低”而上 。

故事三：默默积累攒力量

在非洲大草原上，生长着一种号称“草地之王”的奇异植物—— 尖毛草。它是非洲大地上最茂盛的毛草之一 , 长势最猛时能达到每天一尺半的惊人速度 , 总长度竟然能达到2米多。然而 , 尖毛草在生长初期 , 却是极其缓慢 , 长达半年的时间里 , 尖毛草始终保持在一寸左右 , 就像被抛弃的可怜虫 , 显得寂寥而寒碜 。

原来，尖毛草初期只是没有“向上生长”，它的根不断向周围和地下扩张，并且牢牢地锁住了水分和养料 。 蓄积了充足的能量，尖毛草就能在短短几天时间内，长到一人高 。

尖毛草的生长过程与定投多么地相似！定投前期投入资金量少 , 若又碰上漫长的下跌 , 很难见其成效 , 甚至是浮亏连连。其实，定投正是在前期的下跌中努力“汲取养分”的 , 份额的累积就好比逐渐庞大的根系 , 而净值越跌 , 能够买入的份额就越多 , “根系”也越繁密 , 日后 , 一场“牛市”春雨的到来 , 攒够充足“份额养分”的投资者便能一鸣惊人 , 短期内长出收益的“参天大树”。

故事四：贪心不足蛇吞象

有一个农民想要买一块地 , 于是去询问卖地的人。地主说：“只要交上一百两银子， 在太阳落山前 , 你能用步子圈多大的地 ，那些就是你的，但如果没有按时回到起点， 你将什么都得不到。”农民心想： “这实在是太划算了！”于是他马上和地主签了合约 。

第二天一大早，他就迈着大步向前疾走，整整一天 , 他的步子一分钟也没有停下 , 眼看着太阳快要下山了才往回走，故事的结局大家应该也猜到了，贪心的农民什么也没有得到，还白白付给地主一百两银子 。

故事的道理看似简单，却很少有人能在面对众多诱惑、陷阱时仍然保持清醒，盲目、大意、贪婪， 这几乎是投资失败的所有原因。定投需要在净值下跌的时候加仓 ，违背了大多数人“追涨杀跌”的逐利心理 , 这一反人性的操作需要投资者戒骄戒贪，过分追求短期的蝇头小利不可取，企图走捷径，甚至是一步登天 ，妄想收益翻个几番更是理财的禁忌 , 最终都注定会惨败。选择一个合理的收益目标才是当下理财的真谛，学会理财 , 让你的资源都活起来，但也要正视理财，不要被功利心蒙蔽了双眼 。

故事五：收获时机很重要

一个烈日炎炎的午后 ，庙里的小和尚发现， 地里种的黄豆被太阳晒得“爆开了豆荚”，黄澄澄的豆粒蹦得到处都是。小和尚怕糟践了粮食，急忙告诉老和尚，而且找出了镰刀就要去收割 。

老和尚气定神闲道：“不要慌，明天清晨再割吧。”

第二天，小和尚一早就起床去割豆子 ，他发现，豆秸、豆荚潮乎乎的，直到割完，也没有一个豆荚爆开 , 豆粒也一个都没有损失 。 一旁的老和尚笑笑说： “收获也要讲究时机 。昨日正是烈日当头 , 豆荚都晒焦了 , 一碰就爆开了 , 豆粒四处蹦 , 无法收拾 。但只要耐心等一晚 , 夜里下的露水会把豆荚浸湿了，收割就方便多了 。 ”

正如收割豆子，定投退场也讲究合适的时机，总结下来，就是要“及时”。如果退场的时机得当，投资者就能满载而归，否则 ，到手的收益可能在顷刻间就消失不见。然而 , 实际中，很多投资者都因忘记及时止盈而交了高额的“学费”。当行情走高 , 与其纠结是否达到了股市的最高点 , 更应该不恋战的清仓出场，或者采取策略“分批止盈” ，将获利连同本金转入再投 , 这样才能达到定投最好的复利效果。

看完上面几个故事，你是否对定投有了更深刻的认知？如果还不够直白，叨姐就再为大家梳理了实战中选择定投基金常遇到的困惑，由汇添富基金、兴证全球基金、上投摩根、中欧基金、汇丰晋信基金、中信保诚基金、银河基金为大家一一解答。

面临亏损的时候，应该立刻选择停止定投吗？

银河基金：根据基金定投微笑曲线图，如果市场在一段时间内，出现了短期的回调，对于选择了基金定投的投资者而言，在这个过程中，如果你能坚持定投，那么就意味着你在市场下跌时持续扣款投资，平均了投资成本，一旦市场好转，就可能会实现获利。当然，这里也要提醒大家基金定投微笑曲线图用于表示市场可能发生的上涨或下跌走势，仅为辅助说明定投原理，并非真实的走势情况，也不代表未来任何市场的走势。定投微笑曲线必须是长期投资，也并不保证一定盈利。

所以，当市场出现波动时，亦或者基金投资开始出现亏损时，可以选择继续坚持定投。

上投摩根首席市场策略师蒋先威：这个问题的答案是否定的，因为这牵涉到投资时间的长短和投资的方法，以及赎回的时点。但一般来说，定投获利的机率是高于一次性投资的，因为定投是累积份额和平均成本双轨并进的结果，而一次性投资只能依赖净值上涨。定投最基本的原理就在于平均成本，在约定的时点以固定的金额进场投资，但是，如果投资的时间过短，比方说定投个三、五次就赎回，可能无法发挥定投平均成本的效果，就有亏损的可能，因此，建议投资定投的时间最好在一年以上，更能体现定投的优势。另外，能否盈利和投资的方法也有关，很多投资人往往在市场上涨的时候持续定投，一旦市场下跌就停止扣款，这刚刚好违反了定投基本的原则。没有在市场较低时多累积低成本的份额，定投的效果也会大打折扣，因此，定投最好不要因为市场下跌就停止扣款，不论市场涨跌都要持续扣款，才能争取获得比较好的投资效果。最后，定投赎回的时间也很重要，如果在市场净值低于平均成本的情况下卖出，也会造成亏损；但是遇到这种情形也不用太惊慌，耐心的再投资一段时间，争取把平均成本再降下来，未来获得正收益的机会还是很大的。

中欧基金：2014年以来，新基金发行份额与市场行情紧密相关，投资者“追涨杀跌”行为屡现。历史数据来看，如果你在以上3次冰点时开启定投并坚持至今，大概率能获得较不错的持有体验。

设置定投计划后就可以不管了吗？

银河基金：虽然定投是根据设定好的定投计划进行定期定额投资，但也并不意味各位投资者朋友在设置完定投计划后就可以置之不理了，在这个变幻莫测的市场里，各位投资者在开展定投后还要经常关注市场、所投资的基金以及自己风险承受能力的变化，根据实际情况进行调整，比如定投的基金产品已不符合自身的风险承受能力时，要及时调整。再比如，如果各位每月的工资以及风险承受能力有所提高，可以考虑调整一下定投的额度、频率，或者调整基金定投的产品。

基金定投能够帮助淡化择时吗？

银河基金：基金定投由于是固定期限投入，一定程度上避免择时，可以减少对市场短期的涨跌顾虑，同时淡化了对买入时机的要求。在基金定投中，应该避免短期择时，非专业的投资者对市场的小幅波动不容易把握，甚至容易追涨杀跌。对于基金定投，我们需要记得定投的“微笑曲线”，微笑曲线形象地描绘了通过定投分批买入，摊薄平均成本，待市场回升时可能获利的交易方式。需要注意的是，微笑曲线走过一个完整周期，才能最大程度上发挥其作用，也就是说在基金定投中我们也还是要坚持长期投资的。

周几适合定投？哪一天定投收益更高？

汇丰晋信基金：从长期的历史统计来看，定投时间和定投结果之间没有很强的关联性，不同日期定投的收益率差别很小。对于定投来说，最重要的还是长期坚持。

每月定投、每周定投、每天定投，定投频率选哪个更好？

汇丰晋信基金：从长期的历史统计来看，定投频率和定投结果之间没有很强的关联性，不同定投频率之间的收益率差别很小。对于定投来说，最重要的还是长期坚持。

定投越久越好吗？

上投摩根首席市场策略师蒋先威：对基民而言，将坚持定投与适当止盈相结合，或许才是更明智的选择。某种程度上来说，合理进行止盈，将有助于大家累积收益。如何进行合理止盈呢？最简单的方法，莫过于“目标止盈法”。顾名思义，该方法就是预设一个目标收益率，当定投累计收益达标时，就及时进行止盈。

然而，如果止盈点设得过高，可能将无法达成；设得过低，可能又会错失一大波收益。那么，究竟该如何设定合理的目标收益率呢？“机会成本法”是不错的方法。所谓“机会成本法”，简单来说，就是把用于定投的钱，替换投资于理财产品（考虑通胀因素），看看最终能获得多少回报，由此得到最小目标收益率。举个例子而言，假设目前理财产品年化收益率普遍约3％，通胀率也为3％，如果预期投资3年，那么定投最小目标收益率就应设为：（1+3％+3％）∧3 -1=19.1％。

在此基础之上，我们可以再根据自身情况合理提升一下预期收益，并由此确定最终的止盈目标收益率。风险承受能力较强的小伙伴们，不妨可以提升一点收益预期，或者随着收益上升逐步止盈。

总而言之，如果大家眼下正在坚持定投，那么不妨可以参考下上述计算方法，看看目前的收益率是否已达到预期。如此一来，相信大家在获得更好的投资体验之时，对于后续开展定投的信心也会随之提高。

哪些人适合基金定投？

汇丰晋信基金：所有人都适合定投，但定投作为一种方式相对简单、节奏相对固定的长期投资方式，尤其适合有固定现金流的工薪族，有长期投资需求的父母，想要做养老金投资的年轻人，以及刚刚开始接触基金的投资者。但需要注意的是，基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。任何基金投资都是有风险的，定投也一样。

哪些基金适合定投？

银河基金：不同的基金管理公司、不同的基金经理管理的基金还是存在差别的，在开始定投前，不妨仔细查看基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要、基金定期报告、等法律文件或产品公告，大家不要觉得这些资料很长很复杂，其实这是投资前所必须要了解的，投资要知道自己的投的是什么，根据产品特性，评估是否适合自己的风险承受能力和投资偏好，这样才能有利于我们坚持长期持有。

汇丰晋信基金：原则上所有基金都可以定投。但通常来说，定投平滑成本、降低长期波动的特点更适合风险和波动率较大的基金，如股票基金、偏股混合基金、指数基金等。相对而言，风险和波动较低的货币基金、纯债基金等，定投和一次性投资的效果区别较小。

什么是基金定投？

汇添富基金：定期定额投资业务是指投资者通过基金公司指定的基金销售机构提交申请，约定扣款时间和扣款金额，由销售机构于约定扣款日在投资人指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种长期投资方式。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

兴证全球基金：基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中。一般而言，基金的投资方式有两种，即单笔投资和定期定额。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。

银河基金：简单来说，基金定投是指在固定的时间将固定的金额自动投资到固定的基金里，也就是我们经常强调的三个固定，基金定投对投资者来说可以作为替代主观择时的投资策略的一种选择。

上投摩根首席市场策略师蒋先威：定投，是指通过固定期间投入固定金额的长期投资，积少成多，摊薄投资成本。定投能够在一定程度上抚平市场波动带来的影响，以期在后续市场回暖之时争取较好的回报。”以时间换空间”用来描述定投再合适不过。增加组合资产类别来面对变幻莫测的市场，单一类别的资产一旦面临风险，难免会损失惨重。依靠”组合的力量”则能够避免对单一资产类别押注过重，从而避免一荣俱荣一损俱损的情形。增加组合资产的类别，不仅在于控制风险寻求整体上的回报，同时也能够兼顾到市场中的更多机会。

基金定投有何好处？

汇添富基金：（1）自动扣款，省事省心。定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，投资者办理基金定投之后，销售机构会在每个固定的日期自动扣缴相应的资金用于申购基金，投资者只需确保扣款账户内有足够的资金即可，省去了每一次办理基金申购的时间和精力。（2）积少成多，聚沙成塔。投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金，通过定期定额基金投资计划所进行的投资，可以“聚沙成塔”，并且随着时间的推移，定投复利效果将越明显。（3）平摊成本，分散风险。定期定额投资基金，资金是分期投入的，投资的成本有高有低，长期平均下来比较低，所以很大限度地通过长期投资平摊投资成本、分散了投资风险。

兴证全球基金：华尔街流传的一句话——“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”而基金定投分散了择时风险，被称为“懒人投资法”。

均摊买入成本，有助于平抑风险。由于基金定投是定时定额投资，相较于一次性投资而言，能够随着市场的波动以不同的成本进行投资。当申购相同金额的基金时，基金定投“逢低增加申购份额、逢高减少申购份额”的机制，能通过市场的波动在一定程度上降低持有基金份额的成本，控制投资风险。尤其在震荡市场中，一次性投资就存在埋在阶段“高点”风险，而基金定投则可相对平滑成本。当市场单边下跌时，损失往往也会小于单笔投资。因此，无论市场价格如何变化，若市场波动存在，基金定投可以在基金净值较低时获得较多的基金份额（申购相同金额的前提下），起到平抑市场波动、分散择时风险的效果。

克服人性弱点，拒绝追涨杀跌。基金定投可以让投资者不用过多考虑市场涨跌，帮助投资者减轻市场起伏时的心理压力，有纪律地打败人性弱点，让投资行为更理性克制。

亲民低门槛。基金定投门槛通常都较低，投资者可以运用每周、每月或每季的闲置资金进行中长期的小额投资，资金压力较低，尤其市场上不少基金销售渠道对于定投的最低单笔申购金额仅10元起。通过长时间的坚持，让小资金有望累积成大财富。当然，具体什么样的投资者适合定投，还需要根据自己的资金能力、风险承担能力以及理财规划目标来做出判断。

银河基金：定投的三个特点分别是——（1）一定程度上帮助淡化择时；（2）帮助投资者规划自己在短期内不需要使用的资金；（3）长期定投可以在一定程度上平均投资成本。

当然，虽然基金定投具备以上这些特点，投资者在选择基金定投方式时，还是要注意到基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金定投有哪些误区？

中信保诚基金：误区1，任何基金都适合定投。一般来说，业绩弹性较大、成长性较好的权益型基金更适合通过定投的方式入场，既能摊低成本又能平滑风险；而像债券型、货币型等收益波动不会很大的基金，定投和一次性投资的效果差距不是很大。当然，投资者也应当按照自己的风险承受能力，选择适合自己的基金。误区2，定投时间越长越好。在市场震荡筑底的阶段，可以拉长定投时间，积累便宜筹码，耐心等待市场反弹。一旦达到自己的预期收益目标就要注意及时止盈。如市场再次下行，很可能将之前的盈利亏掉。误区3，定投频率越高越好。过高频率的定投无法拉开价格差，也就失去了摊低成本的作用。同时，投资者也应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

关键词：