基金发行再遇“冰点期”，是风险还是机会？

今年以来，A股市场震荡加剧，市场情绪低迷之下，基金新发市场进入“冰点期”。Wind数据统计显示，2月新成立基金63只，相比1月的148只环比下降57.4%；基金发行份额合计337.67亿份，环比缩水71.6%，处于近两年最低点；平均发行份额从8.03亿份降至5.36亿份，而去年1月、2月平均发行份额分别为40.49、24.72亿份。

不仅全市场基金发行规模整体大幅缩水，更有不少新基金公告延长募集期，甚至年内已有6只基金宣告募集失败。从2月份新发基金规模来看，偏股混合型基金平均发行规模为2.26亿份，约为去年同期20.02亿份的十分之一，偏债混合型基金平均发行规模为3.31亿份，是去年同期10.1亿份的不到三分之一。从各大银行、证券公司的具体销售数据来看，2月份仅10家销售机构的募集规模超过10亿元，最高不足50亿元，中位数为6.29亿元，而去年同期最高募集近450亿元，中位数38.47亿元。

相较去年卖爆的权益基金，预期风险较低的产品更符合投资者当下的配置、避险需求。公开信息显示，作为券商资管系公募管理人的财通资管，近期发行的偏债混合类产品——财通资管稳兴增益六个月持有基金，历时两周募集规模9.72亿份，近3倍于同期偏债混合基金的平均发行规模，成为市场冰点中的一抹亮色。据了解，财通资管稳兴增益基金定位于固收打底+主动量化增强，基于量化模型寻找股债多资产的市场Beta和丰富Alpha，同时引入量化风控模型进行全天候回撤管理，以控制波动、攻守兼备为投资目标。

据了解，同一时期该公司还有一只一年持有期的偏股型基金在另一销售机构开展持续营销，两周时间内募集超过4亿元，超过同渠道同期绝大多数首发基金，在持续营销的老产品中更属难得。业内人士指出，这不仅体现出财通资管的投资实力已逐渐获得市场认可，也反映了头部销售机构在“冰河期”仍有吸金实力，但不同产品之间分化拉大。

在市场“恐惧”情绪放大的当下，实力派公募管理人的产品却迎来逆市升温，并非偶然。近年来凭借业绩实力不断“出圈”的财通资管，实际上并不追求短期的快速扩张，而是坚持“主动管理+风险防控”的双核发展战略，强调给投资者“安心”的持有体验。从A股历史来看，风险偏好降至“冰点”时，市场往往处于底部区域，此时进行逆市投资，大概率是未来提升盈利体验的关键布局。

据了解，财通资管公募业务虽然2016年方才起步，但已经凭借专业化、市场化的机制，快速打造了一支近百人的专业投研铁军，在权益投资、固收投资、创新投资方面稳步布局，整体实力跻身行业前列。截至2021年末，财通资管公募管理规模逾1100亿元，公募非货排名相比2020年底大幅提升25位至前40。银河证券公募管理人长期评价榜单显示，截至2021年末，最近3年，财通资管的股票投资主动管理收益率达265.61%，在111家公募管理人中排名第2；债券投资近3年主动管理收益率14.01%，位居行业前30%。

关于财通资管稳兴增益六个月持有基金的投资节奏，基金经理魏越锋表示，当前市场风险已经能逐渐释放，未来将稳步布局，尽可能在积累一定收益安全垫的基础上再缓慢提升仓位，力求有效降低组合波动，帮助投资者实现长期可持续的投资收益。

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