基金半个月亏掉300天收益，咋回事？你需要了解这个

（原标题：基金半个月亏掉300天收益，咋回事？你需要了解这个）

来源：金融界

作者：诺安理财狮

此前话题#年内超500只基金回撤超16％#登上热搜，近日市场大跌，#基金 股票#又再次登上热榜，基民们纷纷回顾自己的血泪史，段子金句频出。的确，不少新基民是在头两年市场高点的时候跟风买入的，本来想着站在风口上把钱赚了，结果谁曾想，风口走了，把钱也给刮走了。

这可真是应了那句段子：“我的钱不是大风刮来的，但都是大风刮走的……”

市场波动在所难免，对此，我们不妨调整心态，以长期视角来应对。不过有的基民搞不明白，“我的基金之前赚的明明比别人多，怎么现在反而亏得也比别人更快呢？”

要弄明白这个问题，首先我们一起来看看，什么是回撤。

什么是回撤？重要吗？

对于基金来说，回撤测量的是投资组合在指定区间内从高点到低点的波动幅度。咱们最常用的“最大回撤”用通俗的话来说，就是假设买入这只基金产品之后，一段时间内，咱们可能出现的最大亏损是多少。

那咱们为什么要去关注基金净值的回撤呢？

因为对于基金投资来说，很多时候“走得快”还真不如“走得稳”。

咱们一起来做一个简单的计算题，在极端环境下，假设有两个投资者，他们的资金都是10万元。

“萌新”小A偏好稳健的产品，假设产品年化收益率维持在8％。

“基神”小B偏好通过“风口”搏收益，只持有波动比较大的产品，假设他第一年赚40％，第二年回撤20％。就这样一年赚一年回撤，循环往复。

咱们可以想象一下，他俩曾经坐在一起的画面，小B侃侃而谈，说自己的技术多么高超，小A则在旁边羡慕的看着他，想着自己什么时候能一年赚40％就好了。

大家觉得4年后，谁赚的钱更多呢？以复利公式来看，

小A：（1+8％）^4*10万=13.6万

小B：（1+40％）*（1-20％）*（1+40％）*（1-20％）*10万=12.54万

是不是很令人惊讶？“基神”被“小萌新”打败了。问题出现在哪里呢？对就出在了这个回撤上。第一年赚了40％，第二年根本不需要回撤40％，就可以把赚来的收益亏掉。

如果不重视回撤，看起来的高收益，在不断的回撤中逐渐缩水，甚至可能出现前文所说的“半个月亏掉300天收益”的情况。

而且在实际操作过程中，得到了又失去是非常考验持有人心态的，甚至这种账面上的亏损，让人很难坚持长期投资，实在坚持不下去就只能割肉离场，让账面上的亏损，变成了真正的亏损。

所以在很多时候，对于当前市场基金投资来说，重视回撤，学会怎么让自己少亏一些钱，甚至是比学会如何多赚一些钱更为重要的事情。

控制回撤的好工具

控制回撤本身就是基金投资中非常专业的一门学问。对于咱们普通投资者来说，可以通过配置在“回撤控制”方面做得比较好的基金产品来帮助我们控制整体基金账户的回撤。

除了咱们公认波动比较小的货币类、纯债类基金之外，这种控制回撤比较好的基金一般可以分为两类：

一类是从产品设计上控制回撤：比如说 “固收+”产品。固收+产品从产品设计上加入了资产配置的风险收益再平衡机制，根据客户所能接受的风险承受能力和盈利目标去灵活调整基金仓位，权益类市场波动大的时候，多配置一些固收类产品，而权益类有机会的时候，则多配置一些权益类产品。这样动态调整，就可以尽量将整体组合的回撤控制在较低范围内，给投资者带来更加稳健的投资体验。小诺家的诺安双利就是这样一只固收+策略产品。

另一类是从主观上控制回撤：比如有一些基金经理，即使他们管理的是权益类产品，在面对市场波动的时候，也重视控制回撤。就小诺家来说，蔡宇滨、曲泉儒都是偏向于重视回撤控制的基金经理。在筛选时，投资者可以更着重去关注这种风格。

民生证券最近有一份报告写的很有意思，他们认为，过去只有在2008和2015年系统性风险中，大面积的强势股回撤才会不断出现。但是2020年以来，较大面积的强势股回撤却不断产生。不过市场也总是从调整中走出，最终不断形成“新共识”而继续前进，这或许是市场的“反脆弱”表现。

所以现在，我们越来越多的感受到市场上出现阶段性“回撤”，越来越多的基民也开始注意到“回撤”对于基金投资的重要性了，在挑选产品的时候，会特意去看“最大回撤”指标，会特意去配置“固收+”基金，从某种程度上来说，这也都是咱们的市场越来越成熟，基民越来越理智的表现。

最后，小诺提醒大家，风险和收益是相对的，高波动的基金并非不好，收益弹性大的产品相对来说获取高收益的概率也越大，不过，选择基金一定要根据自己的风险偏好，在不同的市场条件下，适当进行组合配置，才能博取更大收益。

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